Internacionales
Jueves, 5 de Febrero del 2015

Cencosud niega rumores sobre eventual venta de sus operaciones en Brasil

Informe de Banchile señaló que a pesar de su baja probabilidad, la venta de los activos contribuiría a la rentabilidad de la compañía.

Cencosud no tiene en carpeta vender sus activos en Brasil, afirmo el retailer chileno a diversos medios chilenos, luego que un medio de prensa brasileño publicara esta semana que la compañía estaría evaluando vender sus operaciones en el gigante sudamericano.

La información se esparció luego que fuera recogida por un informe de Banchile, titulado: Cencosud: ¿Vendería Brasil?

A septiembre de 2014, la firma reportó US$ 5.300 millones de deuda y un ratio de deuda neta a Ebitda de 4 veces. Los ratios de deuda requeridos por las agencias clasificadoras para el negocio del retail e inmobiliario, son de entre 2 y 5 veces, respectivamente.

Si bien la minorista ya informó sobre un acuerdo con Scotiabank en el negocio de retail financiero que le otorgará unos US$ 1.000 millones; y una eventual apertura en bolsa del 30% de su negocio inmobiliario, que agregaría otros US$ 1.000 millones, la abultada deuda que arrastra parece estar generando las primeras reacciones sobre medidas adicionales que estaría estudiando la compañía controlada por Horst Paulmann para acotarla.

“Creemos que es altamente improbable que Cencosud esté planeando vender Brasil, dado que no vemos una presión por el lado de la deuda. La deuda de Cencosud caería a alrededor de US$4.000 millones cuando se concrete el joint-venture con Scotiabank y, si se vende un tercio del negocio inmobiliario, recibiría US$1.000 millones adicionales, con lo que la proporción de Deuda Neta a EBITDA caería a 3,0x para el consolidado y probablemente un ratio menor para el negocio de retail”, señaló el informe de Banchile.

Añadió que durante el último Día de Cencosud, en septiembre de 2014, Horst Paulmann, el accionista controlador, comentó lo involucrado que está en rentabilizar las operaciones brasileñas.

A pesar de su baja probabilidad, Banchile indicó que la venta de los activos en Brasil contribuiría a la rentabilidad de la compañía: con 20% de las ventas consolidadas, Brasil no aporta al EBITDA, todavía.

Además, explico que cuando se concrete la operación con Soctiabank y la apertura del negocio inmobiliario, “la proporción de deuda neta a Ebitda caería a 3,0 veces para el consolidado, y probablemente un ratio menor para el negocio de retail”.

“La dispersión geográfica de los activos en Brasil dificulta la obtención de economías de escala, lo que podría apoyar la racionalidad de la venta”, afirmaron desde la entidad bancaria de Chile.

Cencosud anunció que el plan de inversiones por hasta US$3.000 millones para los próximos cuatro años permite equilibrar la posición financiera de la empresa, la necesaria expansión orgánica y consolidación de las distintas unidades.

Además, confirmó una posible salida a bolsa de su división shopping center, operación conocida como spin-off.

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