Una nueva caída en las acciones minoristas está amenazando con licuar sus ganancias de Navidad. Esto se suma a la caída post elecciones y el panorama se empieza a complicar para los minoristas tradicionales.
Este nuevo escenario es una prueba más de que los centros comerciales están muriendo más rápido de lo que se esperaba. A medida que el colapso se acelera, amenaza con sacudir a todo el sector al por menor, empezando por su núcleo, las cadenas que suelen ser las anclas de los malls.
Si uno revisa las cifras, el comercio minorista no ha sido exactamente una de las inversiones más efectivas del 2016. Un claro ejemplo son los bajos resultados que obtuvieron grandes inversionistas al apostar en este sector.
Según un artículo publicado en Daily Reckoning, el inversionista David Einhorn de Greenlight Capital, ha tenido un retroceso profundo al invertir en este rubro. Su fondo ha logrado retornos de 17% anual a los inversionistas desde su creación en 1996 pero este año Einhorn, que había realizado una gran apuesta con la cadena Macy’s a finales del 2015, tuvo que ver las acciones implosionar hasta un 30% antes de abandonar la inversión por completo solo seis meses más tarde.
Macy’s ha perdido mucho dinero en los últimos años. Cada vez le resulta más difícil competir con Amazon. Pese a que consiguió mejorar sus resultados a inicios de año, sus acciones comenzaron a recuperarse, redujeron los costos y cerraron las tiendas de bajo rendimiento. Sus mejoras no tendrían tanto efecto positivo debido a que todo el sector se estaría desmoronando.
El índice minorista ETF de S&P (NYSE:XRT), llegó a la mitad del año pasado. Pero después de tocar fondo en febrero, el índice XRT de a poco comenzó a obtener mejores resultados. Fue entonces cuando un mitin post-electoral ofreció una inyección de adrenalina a las acciones de los malls. A mediados de noviembre subió y ayudó a alimentar el índice ETF minorista en poco menos de un mes. A principios de diciembre, este grupo de acciones estaba flirteando con nuevos máximos en las últimas 52 semanas.
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Pero la semana pasada fue toda una paliza.
Todas las principales anclas de centros comerciales estarían perdiendo sus ganancias de noviembre a un ritmo alarmante. Nordstrom Inc. cayó casi un 9%. Macy’s y JC Penney siguieron su ejemplo, cada uno descendiendo un 7% para terminar la semana de negociación.
El colapso en cámara lenta de los minoristas tradicionales está comenzando a acelerarse. Jeff Bezos y su ejército de conductores de entrega el mismo día, Amazon, han eviscerado cada tienda física en su camino. Los centros comerciales abandonados salpican todo el país.
Los centros comerciales cambiaron de estrategia y trataron de incorporar discounters y boutiques especializadas para sobrevivir. Después de todo, estas son las tiendas que pueden ofrecer algo que los compradores no encontrarían en línea. Pero incluso este movimiento ha sido un fracaso total.
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