Luego de vender 47 farmacias al Grupo Quicorp, operador de Mifarma en el Perú, el holding chileno Cencosud estaría dispuesto vender otros activos que maneja en seis países de la región con el fin de reducir sus deudas y centrarse en fortalecer sus negocios más rentables.
Según un informe de la revista Semana Económica, con las ventas de algunos activos de Cencosud se podría recaudar US$ 530 millones para pagar su deuda y reducirla a tres puntos a fines de año.
En ese sentido, la head of equity research de Credicorp Capital Chile, Carolina Ratto, explicó que Cencosud tiene como prioridad despalancar su negocio, más que realizar nuevas inversiones.
Para ello en el 2015 empezó a implementar diversas medidas, como la venta de sus activos non-core, en respuestas también a la desaceleración de sus ingresos regionales. La deuda de Cencosud en el 2014 había llegado a 4.2 veces deuda/ebitda, superior a la de Falabella (3.1) y Parque Arauco (4) (SE1487).
“Cencosud ya ha acordado vender el negocio de farmacias en Colombia (Farmasanitas) a Cruz Verde, mientras está tratando de vender sus bombas de bencina [grifos] en Brasil y es posible que coloque parte de la operación de real estate latinoamericano en la bolsa de Chile”, indicó el asesor asociado de equity research de Santander Chile, Nicolás Villarreal.
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Con todas estas ventas, la empresa podría recaudar US$ 250 millones, según el ejecutivo. Si a ello los suman ingresos derivados del joint venture con Scotiabank por la tarjeta Cencosud en Chile, en el 2014, podría recaudar US$ 530 millones para pagar. “Reduciría su ratio deuda/ebitda a tres para finales de año”, dijo.
OTRAS VENTAS DE CENCOSUD EN LA REGIÓN
En un reporte de fines del 2014 enviado a la Comisión de Valores de Estados Unidos, donde Cencosud también lista, la empresa detalló sus negocios non-core. Entre ellos, figuran en el Perú las farmacias Punto Farma y el programa de puntos Bonus.
En Brasil, las tiendas Electro-Show, las farmacias GBarbosa y los grifos Bretas. Y en Colombia, las farmacias Farmasanitas, y los grifos Terpel, Chevron y Bimax. Más allá de los casos conocidos, Cencosud no ha negado ni ha firmado si venderá estos negocios.
Sin embargo, Villarreal, considera que Cencosud podría hacer un joint venture de su negocio de tarjetas en los países donde aún no lo ha hecho, como el Perú y Argentina. Por otro lado, según Ratto, lo más relevante para que recupere liquidez rápidamente sería la venta de sus terrenos (la mayoría en Chile) por un valor de US$ 200 millones. En línea con su plan, Cencosud todavía tiene recursos para seguir despalancándose.