El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) decidió mantener la tasa de interés de referencia en 4.50% por tercer mes consecutivo, en agosto de 2025. Además el organismo subrayó que futuros ajustes dependerán de la nueva información sobre la inflación y sus factores determinantes, incluyendo la evolución de la inflación subyacente, las expectativas y la dinámica de la actividad económica.
La decisión se fundamenta en que, en julio de 2025, la inflación mensual total fue de 0.23%, mientras que la inflación subyacente (sin alimentos y energía) se ubicó en 0.18%. A 12 meses, tanto la inflación total como la subyacente se mantuvieron en 1.7% para julio. Asimismo, las expectativas de inflación a 12 meses se redujeron de 2.3% en junio a 2.2% en julio, situándose dentro del rango meta.
El Banco Central de Reserva proyecta que la inflación interanual se mantendrá en los próximos meses en el tramo inferior del rango meta, para luego estabilizarse alrededor del centro de dicho rango. Se estima que la inflación sin alimentos y energía se mantendrá cerca del 2 por ciento en el horizonte de proyección.
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El ente emisor indicó que, en julio, los indicadores de situación actual y las expectativas sobre la actividad económica mostraron una recuperación en julio con respecto al mes anterior. La mayoría se ubicó en el tramo optimista, sugiriendo que la actividad económica se encuentra alrededor de su nivel potencial.
Deterioro del panorama global
Por otra parte, la institución señaló que las perspectivas de la economía mundial se han deteriorado como resultado de las medidas restrictivas al comercio exterior, con un sesgo a la baja ante la alta incertidumbre sobre sus efectos en la economía global. En este contexto, persiste la volatilidad en los mercados financieros.
El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú reiteró su compromiso de estar atento a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes, incluyendo la inflación subyacente, las expectativas y la actividad económica, para considerar, de ser necesario, ajustes en la orientación de la política monetaria. Además, informaron que la próxima sesión del Directorio para evaluar el Programa Monetario está programada para el 11 de septiembre de 2025.
En la sesión, el directorio del BCR también acordó las tasas de interés de las operaciones en moneda nacional con el sistema financiero, bajo la modalidad de ventanilla, de 2,50 % anual para depósitos overnight.
Además, una tasa de 5 % anual para las primeras 10 operaciones en los últimos tres meses para las operaciones de reporte directas de títulos valores y de moneda, y la tasa de interés que fije el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias para las operaciones adicionales a estas 10 operaciones en los últimos tres meses. La próxima sesión del directorio en la que se evaluará el Programa Monetario se realizará el 11 de septiembre.
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