BBVA Research emitió una advertencia sobre el reciente salto de la inflación en Perú, que alcanzó el 2,38% durante el mes de marzo. Según la entidad, este indicador obliga al Banco Central de Reserva (BCR) a mantener una postura de cautela, en un contexto marcado por la incertidumbre política. El informe subraya que la variación mensual registrada duplicó las expectativas que tenía el mercado financiero.
El consenso de los analistas, tras la interrupción del gasoducto de Camisea operado por Transportadora de Gas del Perú (TGP), anticipaba una inflación de solo el 1,12%. Esta diferencia significativa resalta la magnitud del impacto que tuvieron los choques de oferta recientes sobre los precios internos. El contexto actual está marcado por una fuerte incertidumbre política y efectos sobre los precios que podrían tardar en disiparse.
De acuerdo con el análisis especializado del BBVA Research, la inflación interanual saltó del 2,2% en febrero al 3,8% en marzo de este año. Con este resultado, el indicador superó el rango meta establecido por el BCR, de entre 1% y 3%, por primera vez desde septiembre de 2023. El informe explica detalladamente que este incremento estuvo impulsado principalmente por tres choques de oferta simultáneos.
LEE TAMBIÉN: Intercorp cambia el color de sus marcas a celeste en redes sociales: ¿por qué lo hizo?
El primero fue la ruptura del gasoducto de Camisea, que interrumpió el suministro de gas natural durante dos semanas y provocó un desabastecimiento de combustibles en el país. El segundo factor fueron los precios internacionales del petróleo, que se mantuvieron elevados debido a las persistentes tensiones geopolíticas en Oriente Medio. El tercer choque correspondió a factores climáticos adversos, como heladas y lluvias, que encarecieron los alimentos.
Impacto en la canasta básica y sectores específicos
El reporte, que recoge datos oficiales del INEI, detalla que el costo de la división transporte subió un 9,1% a nivel mensual. Dentro de este rubro, destacaron las alzas del 75,5% en el GLP vehicular, 33% en el diésel y 32,5% en el gasohol durante el mes de marzo. Este aumento en los combustibles se trasladó rápidamente a las tarifas de los pasajes del transporte urbano.
Los pasajes en mototaxi subieron un 13,5%, en combi un 12,7%, y en ómnibus y microbús aumentaron un 11,8% mensual. En la división de alimentos, la subida fue del 3,2% mensual, destacando las hortalizas y tubérculos (+10,3%), las frutas (+5,2%) y la carne (+3,0%). La división educación también registró un incremento estacional del 2,9% debido al inicio del año escolar.
Por el contrario, la división de comunicaciones fue la única que registró una caída en sus precios, con una variación del -1,9%. Este descenso se debió principalmente a la reducción de tarifas en algunos planes de telefonía móvil ofrecidos por las operadoras. Estos datos reflejan cómo los mayores costos de energía y transporte impactaron de forma generalizada en la economía peruana.
BBVA prevé que las presiones inflacionarias serán transitorias
A pesar de las cifras de marzo, BBVA Research sostiene en su informe que parte de las presiones inflacionarias actuales serían de carácter transitorio. Se menciona que el gasoducto de Camisea fue reparado a mediados de marzo y el suministro de gas se normalizó en todo el país. Asimismo, los efectos de las anomalías climáticas sobre los alimentos deberían revertirse en los próximos meses.
Sin embargo, el informe advierte que persiste la incertidumbre sobre la duración del conflicto en Oriente Medio y sus consecuencias para los precios del petróleo y los costos logísticos globales. El índice de precios que excluye alimentos y energía aumentó un 2,07% en marzo, mientras que la inflación subyacente interanual se ubicó en 3,7%. Esto refleja el traspaso de los mayores costos de combustibles al resto de la economía.
BBVA anticipa que la inflación interanual se mantendrá por encima del rango meta del BCR durante los próximos meses de este año. Se espera que el indicador comience a moderar su ritmo a medida que se diluyan los efectos base de los choques recientes sobre los precios. La entidad prevé que el BCR mantendrá su tasa de política monetaria en 4,25% en su próxima reunión.
Finalmente, el informe recomienda un monitoreo riguroso y constante de las expectativas inflacionarias por parte de la autoridad monetaria. Esto es especialmente relevante ante la cercanía de las elecciones generales en el país, lo cual añade un factor adicional de incertidumbre al panorama económico general. La cautela será fundamental para asegurar que la inflación retorne de manera sostenible a la meta.
