Las compañías en Perú muestran señales de mantener su inversión a corto plazo, incluso ante la proximidad de elecciones generales. La Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del BCR reportó en diciembre de 2025 un aumento de las expectativas a tres meses, alcanzando 57.6 puntos. Este resultado refleja un optimismo superior al registrado históricamente en periodos electorales.
Durante la presentación del Programa Monetario de enero de 2026, el gerente central de Estudios Económicos del BCR, Adrián Armas, afirmó: “Los planes de inversión aparentemente se mantienen”. Las empresas interpretan el contexto económico como favorable para ampliar su capacidad productiva mediante nuevas inversiones. La estabilidad macroeconómica refuerza la confianza en estas decisiones.
El crecimiento del consumo privado contribuye al dinamismo empresarial, apoyado en la expansión del empleo formal y mayores ingresos. Armas señaló: “Ese mayor nivel de consumo lleva a que las empresas perciban más demanda y comiencen a evaluar la ampliación de su capacidad productiva a través de nuevas inversiones”. La demanda creciente estimula la planificación de proyectos productivos.
Fortaleza macroeconómica y desempeño sectorial
El Perú mantiene una inflación controlada, superávit relevante en cuenta corriente y un déficit fiscal elevado pero en descenso. Armas resaltó: “Las principales variables macroeconómicas están en una muy buena posición”. Este contexto favorece la continuidad de la inversión privada y la estabilidad económica general.
El BCR estimó un crecimiento del PBI cercano a 2% en noviembre de 2025, afectado por contracciones puntuales en sectores primarios. La pesca cayó de manera significativa por un efecto base, mientras que la minería experimentó menor producción por interrupciones operativas. A pesar de estos factores, la actividad económica mostró recuperación hacia fines del año.
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Para el cuarto trimestre, el PBI habría crecido alrededor de 3.1%, proyectando un avance anual de 3.3%, con posibilidad de llegar a 3.4%, según Armas. Los sectores no primarios, como construcción, servicios y manufactura no primaria, lideraron el crecimiento. El BCR prevé “algo de menor crecimiento” en los primeros meses de 2026 debido a la incertidumbre electoral, aunque no se refleja todavía en los datos de diciembre.
Perspectivas de inversión y retos fiscales
Si la incertidumbre electoral no frena la actividad, el crecimiento del primer trimestre podría superar las expectativas, indicó Armas. El instituto seguirá de cerca la evolución económica para ajustar sus proyecciones. Inversión y consumo privado seguirán siendo los principales motores del crecimiento.
Armas enfatizó la necesidad de una solución estructural para Petroperú, cuya situación financiera aumenta el déficit fiscal. “En 2025, el impacto se manifestó a través de la necesidad de que el Tesoro Público honre garantías, luego de que la empresa no cumpliera con pagos a proveedores. Eso representó aproximadamente S/3,000 millones”, detalló. La petrolera estatal también recibió capitalización en 2024 por S/6,000 millones, aumentando la presión sobre las cuentas fiscales.
Resolver la situación de Petroperú resulta clave para reducir riesgos fiscales y mantener la sostenibilidad económica. La combinación de inversión privada estable, consumo sólido y medidas estructurales permitirá enfrentar la coyuntura política. De esta manera, la economía peruana encara 2026 con oportunidades y desafíos claramente definidos.
