Tras tres meses de mantener su tasa de interés de referencia en 4.50%, el Banco Central de Reserva del Perú (BCR) decidió en septiembre reducirla en 25 puntos básicos, ubicándola en 4.25%, su nivel más bajo desde abril de 2022. Esta medida se produjo luego de que los datos de inflación mostraran una desaceleración, acercándose al límite inferior del rango meta de 1% a 3%.
El mercado ya había anticipado la decisión del BCR, tras observar que la inflación anual en agosto se redujo y que las expectativas de inflación a 12 meses permanecían en niveles controlados. Con esta acción, la autoridad monetaria continúa ajustando la política iniciada en septiembre de 2023, cuando elevó la tasa rectora hasta 7.75% por la presión inflacionaria.
“El directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó reducir la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, a 4.25%. Con ello, la tasa se ubica muy cerca del nivel estimado como neutral [2%], considerando cuidadosamente la evolución reciente de los precios y la dinámica económica general”, informó la autoridad monetaria en su programa de septiembre.
Inflación y factores considerados para el recorte
El Directorio del BCR subrayó que, con la reducción a 4.25%, la tasa de referencia se ubica muy cerca del nivel estimado como neutral, situado en 2%. Además, el banco central proyecta que la inflación sin alimentos y energía se mantendrá alrededor de 2% en todo el horizonte de proyección futura y de política monetaria.
En cuanto a la actividad económica, en agosto la mayoría de los indicadores de situación actual mejoraron, mientras que los referentes de expectativas registraron resultados mixtos. “Casi todos se mantuvieron en el tramo optimista, en un contexto en el que la actividad económica se ubica alrededor de su nivel potencial”, señaló la autoridad monetaria.
A nivel global, el BCR destacó que la actividad económica mundial sigue afectada por medidas restrictivas al comercio exterior, con un sesgo a la baja en el mediano plazo debido a la alta incertidumbre sobre sus efectos. El banco central confirmó que la próxima sesión de directorio para evaluar el programa monetario se realizará el jueves 9 de octubre de 2025.
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Proyecciones y seguimiento de la inflación
“Se proyecta que la inflación interanual se aproxime al centro del rango meta hacia fines de año. Asimismo, se estima que la inflación sin alimentos y energía se mantendrá alrededor de 2 por ciento en el horizonte de proyección”, indicó el BCR. La información servirá para considerar posibles ajustes adicionales en la política monetaria si fuera necesario.
La entidad también informó que, en agosto, la mayoría de los indicadores de situación actual mejoraron, mientras que los referentes a expectativas sobre la actividad económica mostraron resultados mixtos. “Casi todos se mantuvieron en el tramo optimista, en un contexto en el que la actividad económica se ubica alrededor de su nivel potencial”, añadió.
En el plano global, el BCR señaló que la economía mundial sigue afectada por medidas restrictivas al comercio exterior, con un sesgo a la baja en el mediano plazo debido a la incertidumbre sobre sus efectos. De cara al futuro, la autoridad monetaria precisó que el directorio estará atento a la evolución de la inflación y sus determinantes, incluyendo la inflación subyacente, las expectativas de precios y la actividad económica.
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