El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha decidido reiniciar los recortes, reduciendo la tasa de interés de referencia en 0,25 puntos porcentuales, del 5,75% al 5,50%. Es el primer ajuste hacia la baja desde mayo de 2024.
La decisión del principal ente emisor se fundamenta en que, durante el mes de julio, la tasa mensual de inflación fue del 0,24%, mientras que la inflación subyacente, excluyendo alimentos y energía, se situó en el 0,19%.
Asimismo, la tasa de inflación interanual descendió del 2,3% en junio al 2,1% en julio, manteniéndose dentro del rango esperado; en contraste, la inflación subyacente a doce meses también mostró una disminución del 3,1% en junio al 3,0% en julio, encontrándose en el límite superior del rango objetivo. “Futuros ajustes en la tasa de referencia estarán condicionados a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes”, aclaró el BCRP.
El banco central indicó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subyacente evidenció en julio una menor persistencia en comparación con meses anteriores, lo cual está relacionado con ciertos sectores de servicios.
Adicionalmente, se destacó que tras un descenso significativo de la inflación a nivel global entre el segundo trimestre de 2022 y finales de 2023, algunas economías han presentado una leve persistencia en las tasas interanuales. No obstante, se proyecta que la inflación global continuará disminuyendo de manera gradual a lo largo del presente año.
Expectativas de inflación
De otro lado, indicó que las expectativas de inflación a 12 meses disminuyeron de 2.53 % en junio a 2.49 % en julio, ubicándose dentro del rango meta de inflación. “Se proyecta que la inflación interanual se mantenga alrededor del centro del rango meta en el horizonte de proyección y la inflación sin alimentos y energía siga una tendencia decreciente”, subrayó.
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Refirió que en julio de este año, la mayoría de los indicadores de situación actual y de expectativas se ubicó en el tramo optimista por tercer mes consecutivo. Todos los indicadores de situación actual y la mayoría de los de expectativas mejoraron.
También comentó que las perspectivas de la actividad económica mundial apuntan hacia un crecimiento moderado en un contexto de menores presiones inflacionarias y de condiciones financieras internacionales aún restrictivas.
“Sin embargo, subsiste la incertidumbre sobre el ritmo de reducción de las tasas de interés de política monetaria en economías avanzadas. Asimismo, se mantienen los riesgos derivados de los conflictos internacionales”, advirtió.
Opiniones sobre el recorte de la tasa del BCR y sus implicaciones
Jorge Luis Ojeda, profesor de la carrera de Banca y Finanzas de la UPC, ha afirmado que el recorte realizado por el BCRP era esencial para apoyar la reactivación económica, dada la vinculación de todas las tasas en el sistema financiero con las directrices del BCRP. Ojeda recomienda prudencia con respecto a la futura oferta de las entidades del sistema financiero, ya que la reducción de la tasa no se trasladará de inmediato al mercado.
El economista Juan Carlos Odar, director de Phase Consultores, considera poco probable un nuevo recorte en septiembre, dado que las expectativas globales tienden hacia una posible flexibilización en la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) durante ese mes. Odar subrayó que el comportamiento de la FED condicionará nuevas disminuciones a nivel local, advirtiendo que, de no ser así, podría producirse un desajuste donde la tasa en soles se sitúe por debajo de la tasa estadounidense, lo que podría incrementar tanto el tipo de cambio como la inflación.
