El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) decidió mantener la tasa de interés de referencia en 4.25% por séptimo mes consecutivo. La entidad indicó que las perspectivas de crecimiento de la economía mundial se mantienen positivas para este año, mientras que los términos de intercambio continúan favoreciendo a la economía peruana.
Para sustentar esta decisión, el ente emisor destacó que la inflación mensual de marzo alcanzó el 2.38%, en tanto que la inflación sin alimentos y energía se ubicó en 2.07% en el mismo periodo. El BCRP explicó que este incremento responde al efecto conjunto de diversos choques de oferta.
Evolución de la inflación y factores de presión
Entre estos factores se encuentran el alza de los precios internacionales de los combustibles, la interrupción del suministro de gas natural, el corte de Líquidos de Gas Natural (LGN) durante la primera quincena del mes y las condiciones climáticas adversas. En términos interanuales, la inflación total pasó de 2.2% en febrero a 3.8% en marzo, reflejando una aceleración influida por estos choques de oferta.
En esa misma línea, la inflación sin alimentos y energía avanzó de 2.2% a 3.7% en el mismo periodo, ubicándose por encima del rango meta establecido por el Banco Central de Reserva del Perú. En tanto, las expectativas de inflación a doce meses aumentaron de 2.1% en febrero a 2.5% en marzo, mostrando un ligero deterioro en las proyecciones de estabilidad de precios.
Perspectivas económicas y entorno internacional
Se proyecta que tanto la inflación interanual como la inflación sin alimentos y energía retornen al rango meta hacia fines de año y se ubiquen alrededor de 2% en 2027, conforme se vayan disipando los efectos de los choques de oferta. “La actividad económica se mantiene alrededor de su nivel potencial, y los indicadores adelantados a marzo siguen mostrando un buen desempeño”, refiere el emisor monetario.
En el mes la mayoría de indicadores de situación actual y de expectativas permaneció en el tramo optimista, añade. Las perspectivas de la actividad económica mundial para este año apuntan hacia un crecimiento mayor al previsto y términos de intercambio excepcionalmente favorables para nuestra economía.
El banco advirtió que el riesgo global sigue elevado debido al conflicto persistente en el Medio Oriente. Esta tensión geopolítica genera mayor volatilidad en los mercados financieros e incrementos en el precio internacional del petróleo. Pese a ello, el BCRP enfatizó: “Las perspectivas de crecimiento de la actividad económica mundial para este año continúan siendo positivas”.
Política monetaria y medidas del BCRP
El Directorio vigila la inflación subyacente, sus expectativas, la actividad económica y la duración de los choques de oferta para evaluar futuros ajustes. La entidad reafirmó su misión señalando que: “El Directorio reafirma su compromiso de adoptar las acciones necesarias para garantizar el retorno de la inflación al rango meta”. Estas medidas se ajustarán conforme se disponga de nueva información relevante.
En la misma sesión, se acordaron las tasas para operaciones en moneda nacional con el sistema financiero bajo modalidad de ventanilla. Los depósitos overnight se fijaron en una tasa del 2.25% anual. Para las operaciones de reporte directas de títulos valores y créditos de regulación monetaria, la tasa es de 4.75% anual.
Esta última tasa de 4.75% aplica específicamente para las primeras 10 operaciones realizadas en los últimos 3 meses. Para operaciones adicionales a estas primeras diez, la tasa de interés será fijada por el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias. Además, dicho Comité podrá establecer tasas superiores en función al monto total de las operaciones transaccionadas.
Finalmente, el Banco Central de Reserva del Perú anunció que la próxima sesión del Directorio para evaluar el Programa Monetario ya tiene fecha. Esta reunión está programada para llevarse a cabo el próximo 14 de mayo de 2026. En ella se analizarán los nuevos datos económicos para decidir si se mantiene o ajusta la actual tasa de referencia.
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