El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó mantener la tasa de interés de referencia en 6,25%. Este indicador, clave para la economía de un país, sirve para controlar la oferta de dinero y, por ende, la inflación.
Algunos bancos y analistas estimaban que el ente emisor recién haría una pausa a la baja de la tasa de interés de referencia en los siguientes meses, y que en marzo la iba a seguir reduciendo.
El BCRP inició en agosto de 2021 el retiro del estímulo monetario, luego de haber mantenido la tasa de interés de referencia de política monetaria en su mínimo histórico de 0,25% entre marzo de 2020 y julio de 2021. Desde esa fecha, durante 18 meses ha realizado incrementos de la tasa de referencia hasta enero de 2023 a un nivel de 7,75%.
Posteriormente, en febrero, marzo, abril, mayo, junio, julio y agosto ha mantenido la tasa. Recién en setiembre del 2023 el ente emisor empezó a reducir el indicador a 7,50%, luego de 40 meses en que la tasa de referencia no disminuía. En octubre la bajó a 7,25%, en noviembre a 7,00%, en diciembre a 6,75%, en enero de 2024 a 6,50% y en febrero a 6,25%.
¿Qué motivó al BCRP mantener la tasa de interés de referencia?
La decisión de mantener la tasa de referencia tomó en cuenta la información y las proyecciones siguientes:
i. En febrero, la tasa mensual de inflación fue 0,56% y la inflación sin alimentos y energía fue 0,51%. Este aumento en la inflación mensual se estima transitorio y es explicado principalmente por el incremento de los precios de algunos alimentos y bebidas, y de las tarifas de agua. La tasa de inflación a doce meses se incrementó de 3,0% en enero a 3,3% en febrero, y la inflación sin alimentos y energía a doce meses pasó de 2,9% en enero a 3,1% en febrero.
ii. Luego del aumento significativo de las tasas de inflación a nivel global desde la segunda mitad de 2021, en la mayoría de los países se observó una tendencia decreciente. En el caso peruano, el descenso ha sido más marcado entre junio de 2023 y enero de 2024, conforme se han disipado algunos de los efectos transitorios en la inflación por restricciones en la oferta de ciertos alimentos.
iii. Las expectativas de inflación a doce meses pasaron de 2,64 a 2,65% entre enero y febrero, y se mantuvieron dentro del rango meta de inflación por tercer mes consecutivo.
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“Se proyecta que la inflación interanual continúe su tendencia decreciente en el horizonte de proyección y se sitúe dentro del rango meta en los próximos meses. Los riesgos asociados a factores climáticos provenientes del fenómeno El Niño se han reducido respecto a inicios de año”, aseveró el BCRP.
Además, resalta que el Directorio se encuentra especialmente atento a la nueva información referida a la inflación y sus determinantes, inclusive la evolución de las expectativas de inflación y la actividad económica, para considerar, de ser necesario, modificaciones adicionales en la posición de la política monetaria.
La entidad explicó que “futuros ajustes en la tasa de referencia estarán condicionados a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes. Asimismo, el Directorio acordó reducir la tasa de encaje en moneda nacional de 6,0 a 5,50% a partir de abril, con la finalidad de complementar la flexibilización monetaria iniciada en setiembre del año pasado”.
