A casi un año de la muerte de Horst Paulmann, el 11 de marzo marcará el primer aniversario de la partida del fundador de Cencosud. Desde Temuco levantó uno de los mayores conglomerados de retail de América Latina, con una fortuna estimada en US$ 3.300 millones y un estilo de gestión marcado por el control del detalle y la presencia en terreno. Hoy, el grupo enfrenta su primera gran etapa sin su líder histórico.
En esta nueva fase, la compañía no solo reordenó su estructura, sino que también decidió proyectar el legado del fundador en su cultura corporativa. En las oficinas centrales de Alto Las Condes en Santiago de Chile se instalaron símbolos de su gestión, como su regla de cálculo y un elefante de bronce en la antesala del directorio. Mientras sus hijos impulsan la nueva hoja de ruta, el mensaje interno es claro: modernización sin romper con el ADN construido por Paulmann.
Reordenamiento y hoja de ruta
El legado que dejó es un holding con operaciones en Chile, Argentina, Perú, Colombia, Brasil y Estados Unidos; más de 1.250 tiendas entre supermercados, multitiendas y mejoramiento del hogar; 68 centros comerciales y más de 116.000 colaboradores en la región. En 2025, el grupo obtuvo utilidades por US$ 345 millones, lo que representó un crecimiento cercano al 98% frente al año anterior, según datos publicados por Diario Financiero.
Tras la muerte del fundador de Cencosud, el directorio quedó bajo la presidencia del brasileño Julio Moura Neto, cercano a Horst Paulmann y radicado en Florianópolis. Asumió en diciembre de 2023, luego de la salida de Heike Paulmann en medio de la crisis corporativa vinculada al exgerente general Matías Videla. Aunque el mercado anticipaba que Manfred Paulmann asumiría la presidencia, ello no ocurrió. El directorio vigente se extenderá hasta abril de 2027 y mantiene a Manfred y a Peter Paulmann como directores de la matriz.
Según el informe de Diario Financiero, al interior de la compañía se percibe un liderazgo compartido entre ambos hermanos, especialmente visible desde el tercer trimestre de 2025, cuando se aprobó un nuevo plan estratégico orientado a convertir al grupo en una organización “más simple, ágil y sinérgica”. Altas fuentes internas señalan que Manfred conserva prácticas heredadas de su padre —como visitar supermercados y supervisar cada detalle— mientras coordina estrechamente con Peter en la conducción de esta nueva etapa.
El gerente general, Rodrigo Larraín, reforzó públicamente esa señal de continuidad durante una reunión con inversionistas en Buenos Aires. En su presentación proyectó una imagen de Horst Paulmann acompañada de la frase: “El éxito reside en cuidar hasta el más mínimo detalle y mantener constantemente la calidad del servicio que brindamos a nuestros clientes. Eso es Cencosud”. Luego añadió el concepto “Viviendo el legado del compromiso con los clientes y el servicio”, según consignó Diario Financiero.
Inversiones en EE.UU. y Latinoamérica
El plan estratégico contempla más de 200 iniciativas orientadas a fortalecer la creación de valor. Para 2026, la compañía proyecta inversiones por US$ 600 millones —una cifra similar a la ejecutada en 2025— destinadas a aperturas, remodelaciones y desarrollos inmobiliarios. Así lo informó la empresa en un comunicado oficial difundido en enero.
Uno de los principales ejes estratégicos es el crecimiento orgánico en Estados Unidos a través de The Fresh Market, cadena adquirida en 2022. La semana pasada inauguró dos nuevas tiendas en Miami —en Aventura y South Miami— con lo que alcanzó un total de 173 locales en ese país. Aunque la prioridad sigue siendo la expansión orgánica, la compañía no descarta concretar una adquisición que le permita acelerar su posicionamiento y ganar mayor escala en ese mercado
En América Latina, la estrategia se divide en dos focos: crecimiento en Chile y Perú, y fortalecimiento en Colombia, Brasil y Argentina. En paralelo, la filial inmobiliaria Cenco Malls continúa ejecutando ampliaciones en activos emblemáticos como Costanera Center, Alto Las Condes y Cenco Florida.
En este último proyecto, la compañía inició su ingreso al negocio de renta residencial con la construcción de un edificio de 26 pisos y 297 departamentos, inversión estimada en US$ 20 millones, cuya entrega está proyectada para el primer semestre de 2028, según informó el CEO de Cenco Malls, Sebastián Bellocchio, en la reunión con inversionistas citada por Diario Financiero.
Legado de Paulmann y nuevos desafíos
La herencia de la era Paulmann también dejó proyectos inconclusos. El terreno junto al colegio Saint George en Vitacura, arrendado en 2007, fue descartado tras invalidarse el tercer Informe de Mitigación de Impacto Vial, pese a US$ 3 millones invertidos en estudios. El proyecto Jardines de Colón sigue sin desarrollo luego de que en 2010 una consulta ciudadana rechazara la construcción de un mall. Otro paño frente a Alto Las Condes debió reformularse tras caducar el permiso y cambiar el plano regulador.
En el mercado bursátil, la acción de Cencosud ha recuperado atractivo entre los inversionistas. Inversiones Security la incorporó a su cartera recomendada, anticipando que las eficiencias del plan de reestructuración se reflejarán con mayor claridad durante 2026. BCI Corredores de Bolsa la posicionó como su acción favorita del retail, con un precio objetivo de $3.300 por acción. Actualmente, los títulos se transan en torno a $2.865, valorizando la compañía en más de US$ 9.200 millones.
A un año de la partida de Paulmann, el nuevo lema corporativo —“Servir de forma extraordinaria en cada momento”— refleja la etapa que vive el conglomerado. La segunda generación asume mayor protagonismo bajo una gobernanza que combina experiencia externa y control familiar. Cencosud busca demostrar que su modelo puede sostenerse y evolucionar más allá de la figura que lo creó. La transición se realiza de manera ordenada, sin quiebres abruptos, consolidando un legado empresarial sólido.
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