En general, las elasticidades del ingreso de una compañía y la respuesta del mercado de valores muestran una fuerte correlación, lo que parece ser una buena medida de riesgo frente al coronavirus.
Para hacerle frente al coronavirus, las empresas de indumentaria, lujo y bienes discrecionales se enfrentan a una mayor exposición al riesgo.
Los precios de las acciones de las compañías típicas de bienes de consumo como Unilever y Procter & Gamble cayeron un 15,6% y un 6,7%, respectivamente, entre el 21 de febrero y el 17 de marzo, que es inferior al 28% en el mercado de valores en general, refiere un informe de Euromonitor International.
No todas las empresas están igualmente expuestas al riesgo del avance del coronavirus.
El índice SP500, que mide las 500 principales compañías en los EE.UU., disminuyó un 28% entre el 21 de febrero y el 17 de marzo, con las mayores caídas concentradas en viajes y transporte, bancos y algunas compañías tecnológicas, donde los precios de las acciones cayeron en más del 30%, e incluso 50%.
Muchos bienes de consumo se consideran productos de necesidad y, por lo tanto, no reaccionan a la desaceleración tanto como los productos de otros sectores.
ELASTICIDAD DE LAS COMPAÑÍAS
Las empresas con mayor elasticidad también han disminuido más durante la reciente desaceleración del mercado, lo que indica que la elasticidad de los ingresos podría utilizarse como una medida para medir la exposición de la empresa al riesgo del coronavirus.
Las empresas con las elasticidades de ingresos más altas, como adidas y Nike, también registraron los mayores descensos en el mercado de valores.
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Kimberly-Clark, donde el precio de las acciones subió un 2,7% entre el 21 de febrero y el 17 de marzo, también muestra una elasticidad de bajos ingresos.
Podríamos tomar a Unilever como una compañía de referencia de bienes de consumo, con una fuerte presencia tanto en belleza como en alimentos; tiene una elasticidad ingreso de 0.5 y el precio de sus acciones disminuyó en un 15.6% durante el 21 de febrero al 17 de marzo.
Curiosamente, Estée Lauder parece alta en las dimensiones de exposición al riesgo; su presidente, Leonard Lauder, acuñó la famosa frase “efecto de lápiz labial”, que estipula la resistencia de la industria de la belleza a la recesión, pero la compañía parece estar respondiendo a la reciente desaceleración de manera más abrupta en comparación con otras compañías de belleza.
No todas las empresas se alinean perfectamente cerca de la línea de correlación. Kraft Heinz, por ejemplo, ha disminuido más de lo que su elasticidad de bajos ingresos sugeriría, al igual que The Coca-Cola Co.
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