El precio del dólar muestra una marcada tendencia a la baja tanto en el Perú como en la mayoría de países del mundo. Según Credicorp Capital, esta presión bajista podría mantenerse en los próximos meses, lo que permitiría que el tipo de cambio continúe descendiendo y cierre el año en torno a los S/ 3.65. Esta proyección responde a un contexto de mayores ingresos de divisas y condiciones macroeconómicas favorables para el sol.
Cabe precisar que la cotización de venta del dólar en el mercado interbancario cerró el 4 de julio en S/ 3,550 soles. El economista jefe de Credicorp Capital, Daniel Velandia, explicó que una balanza de pagos positiva, acompañada de un superávit comercial y remesas sustanciales provenientes del exterior, están incrementando el flujo de dólares hacia la economía peruana. Este aumento en la oferta de moneda estadounidense genera una presión a la baja en su precio.
¿Por qué el dólar sigue cayendo en Perú?
Velandia señaló que el valor del dólar, al igual que cualquier otro bien, se determina por la interacción entre oferta y demanda. Es decir, por el volumen de dólares que ingresan a la economía en comparación con los que salen. La balanza de pagos, instrumento que refleja estos flujos económicos, está compuesta por la cuenta corriente y la cuenta de capital, ambas clave para comprender la dinámica del tipo de cambio.
El especialista explicó que los mayores ingresos de divisas frente a los egresos responden, principalmente, a la mejora en los términos de intercambio del país. Esto ha fortalecido la posición del sol frente al dólar, favoreciendo una apreciación moderada de la moneda local. “Como dijo recientemente el presidente del BCR, Julio Velarde: en 2026 se alcanzaría el nivel de términos de intercambio más alto en 75 años. Eso jala la economía y la entrada de dólares”, acotó.
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El economista jefe de Credicorp Capital, Daniel Velandia, destacó que los flujos de dinero que ingresan a la economía peruana, específicamente en la cuenta corriente y en la cuenta de capital —que además incluye inversión extranjera directa y flujos de portafolio— son fundamentales para comprender la tendencia del dólar. “Esta es la razón de la presión a la baja en el precio del dólar”, explicó.
Velandia añadió que, desde el punto de vista económico, no hay otra alternativa: el dólar debería seguir bajando o, al menos, mantener la presión a la baja. “No hay de otra, el dólar tiene que caer o por lo menos mantener presiones bajistas. No se puede evitar cuando simplemente entran más dólares de los que salen”, afirmó. Por ello, estimó que el tipo de cambio estaría convergiendo hacia un rango entre S/ 3.50 y S/ 3.55 en las próximas semanas.
¿Seguirá cayendo el dólar en los próximos meses?
Una de las dudas que surge es si el dólar podría seguir cayendo más allá de esas proyecciones, a niveles como S/ 3.40 o S/ 3.30. Velandia explicó que, para que esto suceda, otros factores deben ser considerados, particularmente los precios internacionales de los minerales que exporta Perú y de los productos que importa, como el petróleo.
“¿Seguirá subiendo el precio del cobre?, creemos que no. ¿El oro seguirá subiendo en su cotización?, creemos que no. Consideramos que al igual que el precio del petróleo, se comenzarán a estabilizar”, dijo Daniel Velandia, economista jefe de Credicorp Capital.
Si bien es cierto que hay razones para que se mantengan en el corto plazo presiones a la baja en el precio del dólar, hay otros factores a considerar. “No creo que Estados Unidos pueda permitirse que el dólar se devalúe profundamente a futuro”, dijo Velandia. En segundo lugar, mencionó que en nuestro país está el tema electoral. “Casi siempre en diciembre previo a las elecciones generales el precio del dólar en el Perú tiende a subir”, anotó.
“Y tercero, estamos hablando del Banco Central de Reserva, que es permanente y activo en cuanto a intervenciones se refiere, por lo que en nuestra opinión, difícilmente va a permitir que el precio del dólar siga cayendo de manera muy marcada”, comentó. “Creemos que de cara a los próximos seis a 12 meses, el precio dólar estaría más alto de lo que se podría pensar”, agregó.
