Telefónica del Perú, conocida comercialmente como Movistar, atraviesa una compleja situación financiera. La empresa anunció su decisión de acogerse voluntariamente a un Procedimiento Concursal Ordinario (PCO) ante Indecopi.
Esto implica la suspensión temporal del pago de sus obligaciones y limita a los acreedores en la ejecución de garantías. La noticia ha generado preocupación entre los afiliados a las AFPs, ya que estas administradoras tienen una exposición significativa en bonos de la compañía.
En conjunto, las AFPs poseen S/ 1.111 millones en bonos de Telefónica. Prima AFP lidera con S/ 590,6 millones, seguida de AFP Integra con S/ 295,9 millones. La incertidumbre sobre el futuro financiero de Telefónica plantea la interrogante de si esta situación afectará la rentabilidad de los fondos de pensiones.
Impacto de las pérdidas y obligaciones financieras
Durante el 2024, Telefónica reportó pérdidas netas de S/ 3.391,59 millones, un incremento del 452,83% respecto al año anterior. Además, su facturación cayó un 7%, alcanzando los S/ 6.020 millones.
Según sus reportes financieros auditados de 2024, Telefónica mantiene bonos en circulación por S/ 2.300 millones. De este monto, en abril deberá afrontar el vencimiento de S/ 671,7 millones, además de intereses por S/ 33,9 millones, lo que suma un pago total de S/ 705,6 millones.
La situación se complica debido a que Telefónica no cuenta con los fondos necesarios para cubrir estos vencimientos. Esta realidad genera preocupación sobre su capacidad de cumplir con sus compromisos financieros, lo que podría afectar el valor de sus bonos.
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Distribución de los bonos en las AFPs
Prima AFP es la administradora con mayor exposición, con S/ 590,6 millones distribuidos en sus Fondos 1 y 2. AFP Integra sigue en segundo lugar con S/ 295,9 millones, mientras que Profuturo AFP posee S/ 188,9 millones.
Por su parte, AFP Habitat tiene una participación menor de S/ 35,1 millones. Estos montos representan una pequeña fracción del portafolio total de las AFPs, cuyo valor global supera los S/ 100 mil millones. Sin embargo, la incertidumbre sobre la situación financiera de Telefónica genera preocupación entre los aportantes sobre posibles fluctuaciones en la rentabilidad de sus fondos.
La incertidumbre ha llevado a los afiliados a preguntarse si sus ahorros se verán impactados por la crisis de Telefónica. Aunque el monto invertido representa solo el 1% del total de activos de las AFPs, una eventual caída en el valor de los bonos podría influir en la rentabilidad de los fondos, especialmente en aquellos más expuestos.
Silvana Huanqui, docente investigadora de Economía en la USIL, declaró a Infobae Perú que la situación podría generar movimientos en el flujo de rendimiento de los activos. Sin embargo, destacó que el impacto sería limitado debido a la amplia diversificación de los portafolios de las AFPs.
“Definitivamente, va a mover el flujo de rendimiento de los activos, pero los activos de las AFP están por encima de los S/ 100 mil millones, con lo cual estamos hablando de que lo que podría estar dirigido en activos de Telefónica es un poco más del 1%. Hay que tomar en cuenta que el monto es una parte pequeña del portafolio total de las AFP, las cuales tienen una diversificación de portafolio bastante amplia”, señaló.
Estrategias de las AFPs para mitigar riesgos
Las AFPs manejan sus inversiones con una estrategia a largo plazo, lo que les permite enfrentar situaciones de volatilidad en el corto plazo. Además, diversifican sus carteras en una amplia gama de activos, lo que ayuda a mitigar el riesgo asociado a la exposición en una sola empresa.
En el caso de una caída en el valor de los bonos de Telefónica, las AFPs podrían reajustar sus inversiones hacia activos más rentables. Este enfoque estratégico es parte de su modelo de negocio para maximizar la rentabilidad de los aportantes.
Aunque la crisis de Telefónica genera preocupación, las AFPs han demostrado capacidad de adaptación en situaciones similares. La diversificación de sus portafolios y su enfoque en inversiones a largo plazo ayudan a mitigar el impacto de eventos aislados.
Si bien el panorama es incierto, la mayoría de analistas coincide en que la afectación a los fondos de pensiones sería limitada. La clave estará en cómo evoluciona la reestructuración deTelefónica y en las decisiones de inversión que tomen las AFPs en respuesta a este desafío.
