El dólar en Perú ha alcanzado su nivel más bajo en cinco años, cerrando recientemente en S/ 3,4980, su mínimo desde el 21 de julio de 2020, cuando se situó en S/ 3,4960. Este descenso evidencia la apreciación sostenida del sol frente al billete verde, consolidando a la moneda peruana como una de las más fuertes de América Latina.
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha intervenido estratégicamente para estabilizar la moneda. En el mercado interbancario, la divisa estadounidense muestra un debilitamiento marcado, mientras que en el mercado paralelo se cotiza a S/ 3,470 de compra y S/ 3,500 de venta, reflejando la sensibilidad de la oferta y la demanda inmediata.
En lo que va del año, el dólar acumula una caída de 7,47%, mientras que en los últimos doce meses registra un descenso de 8,59%. Este comportamiento tiene implicancias directas para consumidores, empresas y la dinámica económica interna, en un contexto donde otras monedas de la región enfrentan volatilidad.
¿Cuáles son los factores que explican la caída del dólar?
La fuerte apreciación del sol frente al dólar se explica por una serie de factores económicos internos. La sólida balanza comercial peruana es clave: las exportaciones mineras, especialmente de cobre y oro, generaron superávits por aproximadamente USD 24.000 millones el año pasado. En 2024, Perú alcanzó más de USD 74.000 millones en exportaciones y proyecta superar los USD 80.000 millones en 2025.
Además, las reservas internacionales se sitúan cerca de USD 87.743 millones, superiores a los USD 80.771 millones del mismo periodo en 2024, equivalentes a alrededor del 30 % del PIB. Otro factor que contribuye a la apreciación del sol son los precios internacionales de los principales minerales. El oro se cotiza en US$ 3.642 la onza, con un aumento de 38,5% entre enero y el 10 de setiembre de 2025, mientras que el cobre subió 14,15% en lo que va del año, alcanzando US$ 4,5 la libra.
Esta valorización ha impulsado la entrada de dólares al país y reforzado la estabilidad de la moneda local. Adicionalmente, la inflación controlada dentro del rango objetivo del BCRP y la reciente reducción de la tasa de interés de referencia de 4,50% a 4,25% han favorecido el consumo y la inversión interna, ejerciendo presión a la baja sobre la cotización del dólar frente al sol.
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¿El dólar seguirá bajando aún más?
Jorge Carrillo Acosta, profesor de finanzas en Pacífico Business School, indicó que la cotización del dólar en Perú podría alcanzar un nuevo mínimo de S/ 3,45 si la Reserva Federal de Estados Unidos reduce su tasa de interés. Señaló que la baja ya está siendo asimilada por el mercado, lo que mantiene al dólar por debajo de S/ 3,50.
David Lizama, jefe de análisis de renta variable en Renta4 SAB, estimó que el tipo de cambio se moverá entre S/ 3,45 y S/ 3,50 en los próximos días. Señaló que, además de la posible baja de la tasa de la Fed, la balanza comercial fuerte de Perú también presiona al dólar a la baja. Añadió que la decisión del BCRP sobre la tasa de referencia podría frenar una baja mayor de la divisa.
Carrillo Acosta advirtió que las elecciones presidenciales de 2026 podrían generar volatilidad. En caso de que un candidato antimercado tome fuerza, la demanda por dólares como activo refugio aumentaría y, con ello, el tipo de cambio podría subir. Hacia fin de año, proyecta que la divisa se movería entre S/ 3,60 y S/ 3,65, pero con mayor incertidumbre política podría alcanzar S/ 3,70 o más.
Lizama añadió que, en un escenario de ruido político intenso, el dólar podría llegar a S/ 3,80 hacia fines de 2025, dependiendo de la evolución de las elecciones y de la política monetaria del BCRP. El fortalecimiento del sol también se observa en comparación con otras monedas de la región. Mientras la mayoría enfrenta depreciaciones, la moneda peruana se ha mantenido relativamente estable frente al dólar. Incluso, en zonas fronterizas de Bolivia y Brasil se ha utilizado como moneda alternativa más estable.
