La Reserva Federal de Estados Unidos optó por dejar sin variaciones su tasa de interés de referencia, fijándola nuevamente en el rango de 4,25 % a 4,50 %. Esta decisión, tomada por cuarta vez consecutiva, responde al enfoque prudente del banco central, que busca medir con mayor claridad el efecto de las recientes políticas del presidente Donald Trump, como los aranceles, las restricciones migratorias y los cambios tributarios.
Aunque los indicadores económicos muestran una menor volatilidad, la autoridad monetaria considera que los riesgos siguen siendo relevantes. Las proyecciones contemplan aún dos recortes de tasas este año, con ajustes adicionales —de solo 0,25 puntos porcentuales— previstos para 2026 y 2027.
Menor crecimiento, inflación y cautela monetaria
En su informe actualizado, la Fed recortó sus estimaciones de crecimiento económico. Para 2025 prevé una revisión a la baja del crecimiento del PBI de apenas 1,4 %, por debajo del 1,7 % estimado previamente, y de 1,6 % en 2026. La proyección para 2027 se mantiene estable en 1,8 %. Además, se espera que la tasa de desempleo ronde el 4,5 % tanto en 2025 como en 2026.
En cuanto a la inflación, se anticipa un PCE (índice de precios del gasto en consumo personal) de 3,0 % en 2025, mientras que para 2026 y 2027 se proyectan niveles de 2,4 % y 2,1 %, respectivamente. Estas cifras reflejan una revisión al alza frente a los pronósticos previos, lo que incrementa la presión sobre la política monetaria. El presidente de la Fed, Jerome Powell, expresó su preocupación por el efecto acumulativo de los nuevos aranceles sobre los precios. “El riesgo es que la inflación se haga persistente”, señaló, advirtiendo sobre la posibilidad de que aumentos puntuales se consoliden como presiones sostenidas.
Powell también se refirió a la reciente subida del índice PCE, que alcanzó un 2,3 % en términos generales y un 2,6 % en su versión subyacente, como señal de que las tensiones inflacionarias persisten. Asimismo, reconoció que las expectativas inflacionarias de corto plazo han aumentado, lo que podría erosionar la confianza económica. “El riesgo es que aumentos puntuales se conviertan en inflación persistente”, insistió Powell, al destacar que nuevas barreras comerciales no solo encarecerían bienes importados, sino que también afectarían la actividad económica general y el ánimo de los inversionistas.
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Mercados en pausa y el dólar al alza
Los mercados financieros reaccionaron sin sobresaltos tras las declaraciones de Powell y el anuncio de Trump sobre una eventual reapertura del diálogo con Irán. El S&P 500 y el Nasdaq cerraron prácticamente sin cambios, mientras que el Dow Jones retrocedió un 0,1 %.
En el mercado energético, los precios del crudo registraron caídas moderadas: el WTI cerró en 73,17 dólares por barril (-0,1 %) y el Brent en 76,30 dólares (-0,2 %). Por su parte, las solicitudes iniciales de subsidios por desempleo cayeron a 245.000, 5.000 menos que la semana anterior, aunque las solicitudes continuas permanecen altas (1,945 millones), cerca de máximos de tres años.
El dólar estadounidense se fortaleció frente a varias monedas, incluido el euro, que bajó de 1,1500. La libra esterlina se mantuvo cerca de 1,3400, mientras que el dólar ganó terreno frente al yen y al dólar canadiense. Entre los objetivos técnicos proyectados, destacan: EUR/USD en 1,1370, GBP/USD en 1,3200, USD/JPY en 146,20 y USD/CAD en 1,3820. También repuntaron activos considerados refugio, como el franco suizo y el oro.
