El Banco de Crédito del Perú (BCP) ha anunciado una revisión al alza en su proyección de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) para el año 2026. Según su más reciente Reporte Trimestral Macroeconómico, la estimación pasa del 2.8% a un 3%. Esta mejora se atribuye a un “choque positivo de términos de intercambio”, que mantiene un crecimiento de dos dígitos este año, y al anticipado inicio de inversiones del proyecto Tía María.
Para el PBI del presente año 2025, el BCP mantiene su proyección de crecimiento en un sólido 3.2%. Adicionalmente, la entidad financiera elevó nuevamente su estimación de crecimiento de la demanda interna a un 5.2%. Este nivel es el más alto registrado en los últimos 12 años, si se excluye el periodo de rebote económico posterior a la pandemia de covid-19.
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Carlos Prieto, gerente del Área de Estudios Económicos del BCP, ofreció una explicación detallada sobre los fundamentos de este sólido desempeño. “Esta revisión responde a la dinámica favorable observada durante este primer semestre”. Según Prieto, el sólido desempeño económico se sustenta en los siguientes factores:
- Impulso favorable derivado de una fase más madura del ciclo económico.
- Términos de intercambio en máximos de 75 años, lo que fortalece la dinámica de crecimiento.
- Métricas de inflación controladas que favorecen los salarios reales.
- Mayores señales de aceleración del crédito, en línea con una mayor demanda agregada.
- Expectativas económicas que se mantienen en terreno optimista y han continuado mejorando durante el año.
“En cuanto a la demanda interna para el 2026, el BCP espera que crezca 3.4%, por debajo del 2025 debido a: (i) una leve moderación del gasto privado el primer semestre del próximo año en el contexto de las elecciones generales, (ii) la política monetaria y fiscal ya se encuentran cerca de niveles neutrales, lo que limita su contribución al crecimiento y (iii) se anticipa una moderación leve en el crecimiento de los principales socios comerciales del Perú”, añadió Prieto Balbuena.
Proyecciones de inflación y política monetaria
Respecto a otros indicadores macroeconómicos clave, el BCP también ajustó sus pronósticos. El reporte revisó a la baja su proyección de inflación para el año 2025, pasando de un 2% a un 1.8%. En lo que concierne a la política monetaria, la entidad mantiene la expectativa de que la tasa de referencia del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) cierre este año en 4.25%.
Esta previsión se da en un contexto de indicadores de inflación que se encuentran por debajo del punto medio del rango meta o en mínimos de varios años. Además, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos otorgan un mayor espacio de acción al BCRP para sus decisiones de política monetaria.
Sin embargo, el BCP no descarta la posibilidad de que el BCRP opte por mantener su tasa sin cambios dentro del horizonte de proyección, especialmente si la actividad económica actual continúa creciendo por encima de su potencial. Finalmente, en lo que respecta al tipo de cambio, las proyecciones también se mantienen estables.
Carlos Prieto señaló al respecto: “Mantenemos nuestra proyección de tipo de cambio en S/. 3.65 por dólar para cierre de año. Diversos factores macroeconómicos apuntan hacia una apreciación del Sol, aunque eventos externos o incertidumbre local podrían generar presiones de depreciación, especialmente conforme se acercan las elecciones de abril del 2026”.
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