En julio de 2025, casi todos los indicadores que componen la Encuesta Mensual de Expectativas Macroeconómicas (EMEM) elaborada por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) presentaron una mejoría respecto al mes previo, evidenciando una tendencia de fortalecimiento en la percepción del entorno económico.
De un total de 18 indicadores evaluados, 16 mostraron un sesgo optimista, lo que subraya una continuidad en la confianza de los agentes respecto a la trayectoria de la economía. Este comportamiento se mantuvo en línea con lo registrado en junio, reforzando la lectura de un clima de fortaleza en la percepción de la actividad empresarial nacional.
Las proyecciones a tres meses y a doce meses sobre variables clave —incluyendo desempeño macroeconómico, sectorial, situación de la empresa, demanda de productos y contratación de personal— registraron aumentos en julio. La única excepción fue la expectativa de inversión en la empresa a tres meses, que mostró una caída, mientras que a doce meses sí se observó un repunte en la inversión prevista.
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Dinámica mixta en la situación actual de las empresas
Los componentes que evalúan la situación actual presentaron resultados variados. La percepción sobre la salud del negocio y la demanda superó las expectativas previas, mientras que las ventas y las órdenes de compra experimentaron una ligera contracción. Aun con estas fluctuaciones, el balance agregado de la encuesta continuó situándose en territorio optimista, lo que refuerza la idea de una dinámica de crecimiento contenida pero sostenida.
La pauta dominante en junio fue consistente con la de julio: 16 de 18 indicadores, tanto de situación actual como de expectativas, se ubicaron por encima del umbral neutro de 50 puntos. Este patrón, que ya se había visto en mayo, refleja una persistente confianza de los agentes económicos en la trayectoria de la economía peruana.
En mayo, por ejemplo, la esperanza de la economía a tres meses había subido de 52,1 a 54,0 puntos, mientras que a doce meses retrocedió de 57,9 a 56,9. Durante el mismo mes, los pronósticos referentes a la contratación y la inversión sufrieron descensos en ambos horizontes temporales, indicando cierta cautela en las decisiones estratégicas de las empresas ante un entorno todavía incierto.
Implicaciones para sectores clave
La Encuesta de Expectativas Macroeconómicas (EMEM) del BCR recoge cada mes las opiniones de especialistas sectoriales y analistas sobre variables como actividad, demanda y condiciones de inversión. Este panel anticipa tendencias macroeconómicas y es seguido de cerca por el mercado, autoridades y académicos para prever posibles decisiones de política económica y empresariales.
La continuidad de un sesgo optimista en la mayor parte de los indicadores sugiere que, aun ante posibles shocks, los agentes económicos confían en una recuperación sostenida. Las autoridades podrían utilizar estos indicios para calibrar políticas orientadas a sostener la inversión y la confianza, especialmente en sectores con mayor vinculación al comercio exterior, consumo y empleo.
Dado que la mayoría de indicadores se mantienen en terreno favorable, se espera que las dinámicas de inversión y contratación sigan siendo relevantes en el corto y mediano plazo. No obstante, la existencia de ligeras variaciones en ventas y órdenes de compra invita a continuar monitoreando de cerca los componentes de demanda agregada y el entorno internacional, que pueden influir en la trayectoria futura de la EMEM.
