Tomás Müller, actuando tanto de forma directa como a través de su empresa Rentas Tissa Limitada, ha realizado una compra significativa de acciones de Falabella. En esta ocasión, Müller adquirió un 1,52% de la participación accionarial, correspondiente a una inversión de $US 136.04 millones, elevando así su total al 3,23% del conglomerado. Esta adquisición le permite superar a Sergio Cardone, quien es miembro del pacto controlador del holding.
Durante esta semana, los analistas del mercado habían comenzado a especular sobre el interés de los Müller en realizar ciertos movimientos destacados en el ámbito bursátil. Este jueves, se divulgó un boletín con información detallada, indicando que la familia había decidido ceder parte de su participación en Mallplaza para reforzar su inversión en Falabella.
No obstante, no se tiene claridad respecto a la entidad de la que se vendieron las acciones de Falabella—que han experimentado un incremento del 33,3% en lo transcurrido del año—aunque se sugiere la posibilidad de que corresponda a un grupo de Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). Lo que sí es evidente es que no se trata del grupo Bethia, dirigido por Liliana Solari.
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En junio pasado, la familia Müller subastó un 1,5% de la compañía, y Müller resultó ser el comprador. A partir de este suceso, comenzaron las especulaciones sobre su intención de adquirir más acciones para integrarse al pacto de accionistas. Ayer, la familia Müller vendió un paquete de acciones de Mall Plaza y recaudó cerca de $US 53.120 millones.
Accionariado en Mallplaza
En la actualidad, la familia Müller es el tercer mayor accionista de Mallplaza, poseyendo poco más del 10% de la empresa, por detrás de Falabella, que controla el 59,3%, y del clan Fürt, que posee el 14,02%.
Tomás Müller Benoit, ingeniero y economista de la Universidad Finis Terrae junto con un MBA del Babson College, es director de la operadora de centros comerciales y lidera la boutique financiera Altis, fundada en 2006 por su padre y Alejandro Puentes, conocida por gestionar el patrimonio de familias adineradas.
Altis fue uno de los cuatro bancos de inversión que manejaron el fideicomiso del ex Presidente Sebastián Piñera durante su segundo mandato. A mediados de 2018, Mall Plaza se abrió al mercado bursátil, permitiendo a sus accionistas minoritarios, incluidos los Müller, recaudar US$532 millones por la venta del 12% de la empresa.
Posteriormente, en 2022, Müller, junto con otros socios en un fondo de inversión, realizó una operación significativa al vender la empresa logística Blue Express al grupo Angelini por US$230 millones, habiéndola adquirido tres años antes y logrando quintuplicar su valor.
Estrategia de inversión en Falabella
Expertos indican que el objetivo de Müller es diversificar sus inversiones mientras busca fortalecer su posición dentro de Mallplaza y Falabella. Con su reciente participación, según fuentes cercanas a los controladores de Falabella, la familia tiene posibilidades de incorporarse al pacto del retailer, cuya renovación está programada para el 1 de julio de 2025.
Antes de la pandemia, se consideraba casi segura la ratificación del pacto de actuación conjunta; sin embargo, la crisis sanitaria reveló un distanciamiento entre los accionistas. A pesar de la mejora del ambiente en abril del año pasado, tras cambios en el directorio, persisten diferentes visiones respecto al futuro de la empresa, lo cual podría complicar la renegociación de un nuevo pacto de actuación conjunta.
Distribución accionarial y permisos
Al cierre de 2023, Auguri controlaba el 12,73% de la compañía; el grupo Corso, encabezado por Juan Carlos Cortés Solari, poseía el 11,56%; San Vitto, formado por los hermanos Carlos, Piero y Sandro Solari Donaggio, tenía el 10,77%; y el grupo Amalfi, dirigido por Sergio Cardone, alcanzaba el 2,34%.
Por otro lado, Juan Cúneo, al frente del grupo Liguria, contaba con el 8,54% de la propiedad al finalizar el año pasado, mientras que el grupo Dersa, que abarca diversas ramas de la familia Del Río, tenía el 14,18%, y Bethia mantenía un 6,395%.
El año pasado, los Solari Heller solicitaron autorización a sus socios para reducir su participación por debajo del 8,5%, lo cual fue aceptado, incluso permitiéndoles bajar hasta el 5%, manteniendo en mente el riesgo de que si su participación cae por debajo de ese umbral, el pacto se vería comprometido, permitiendo así una venta adicional del 1,395% de la empresa.
