Las complicaciones para el desempeño operativo y la lenta recuperación del consumo en Chile seguirán añadiendo presión al perfil crediticio del grupo minorista Falabella, dijo el martes la agencia de calificación de deuda Fitch Ratings.
Fitch rebajó en noviembre la nota de deuda de la compañía chilena al grado especulativo de “BB+”, con panorama negativo, al hacer notar un deterioro de su resultado operativo que se sumó a un escenario desafiante generado por la creciente competencia del sector.
La menor demanda de productos y servicios estuvo relacionada con un cambio en el comportamiento del consumidor y a la desaceleración económica en Chile en 2023 –el mercado de base de Falabella– que tuvo un impacto severo en la demanda.
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Como parte de una evaluación a una serie de compañías de Latinoamérica, Fitch dijo que espera que el nivel de apalancamiento de la minorista chilena asociado a su EBITDAR continúe sin variaciones en 2024 antes de empezar a descender el próximo año.
“Falabella continúa experimentando un panorama operativo desafiante y requerirá medidas significativas para regresar a una estructura de capital equilibrada”, dijo Andrea Jiménez, directora asociada, en la nota de investigación de la agencia. “El riesgo de ejecución es alto en un entorno muy competitivo y depende de condiciones macroeconómicas favorables“, añadió.
Falabella informó la semana pasada que anotó una ganancia de 60 millones de dólares en el primer trimestre, revirtiendo las pérdidas de inicios del año anterior y la compañía apuntó a una mejoría operativa de su negocio en Perú. Aún así, los resultados del primer trimestre arrojaron bajas en los negocios minorista y de la banca en Chile.
En adelante, Fitch pronostica que el éxito del plan de Falabella para mejorar su estructura de capital dependerá no sólo de la ejecución de su plan de monetización de activos sino también de lograr una recuperación operativa consistente.
