El conglomerado peruano InRetail presentó sus resultados financieros correspondientes al primer trimestre del 2025, destacando un crecimiento de 4.8% en sus ingresos consolidados, que ascendieron a S/5,493 millones. Este aumento de S/252 millones respecto al mismo periodo del año anterior se logró pese a cierres temporales de tiendas y centros comerciales, además del cambio de calendario por Semana Santa.
En contraste con el crecimiento en ingresos, el EBITDA Ajustado alcanzó los S/643 millones, lo que representa una disminución de 7.1% respecto al primer trimestre del 2024. El margen EBITDA Ajustado también retrocedió, ubicándose en 11.7%, frente al 13.2% registrado en el mismo periodo del año anterior.
La utilidad neta consolidada fue de S/192 millones, cifra menor a los S/221 millones alcanzados en el primer trimestre del 2024, lo que se traduce en un margen neto de 3.5%, comparado con el 4.2% del año pasado.
Desempeño por unidades de negocio
Food Retail
Este segmento, que incluye las marcas plazaVea, Vivanda, Mass y Makro, registró ingresos por S/ 3,113 millones, lo que representa un crecimiento de 6.1 % frente al primer trimestre de 2024. Las ventas en mismas tiendas ajustadas crecieron 3.3 %, impulsadas por la recuperación gradual del consumo, especialmente en categorías non-food como electrónicos.
A pesar de este crecimiento, el EBITDA Ajustado cayó 15.2%, situándose en S/229 millones, y su margen se redujo a 7.3% desde el 9.2% del periodo anterior. Durante este trimestre, se abrieron 95 tiendas Mass netas y se cerró una tienda Plaza Vea.
Pharma
La división farmacéutica, que comprende las cadenas Inkafarma y Mifarma, así como el negocio de distribución a cargo del laboratorio Quicorp, alcanzó ingresos por S/ 2,196 millones, lo que representa un crecimiento de 3.4 % frente al primer trimestre de 2024. Las ventas en mismas tiendas ajustadas aumentaron 4.2 %, impulsadas por una mejora tanto en categorías farma como no farma.
El EBITDA Ajustado fue de S/360 millones, con un alza de 8.9%, y su margen aumentó a 16.4% desde el 15.6%. En cuanto a la expansión, se registró la apertura neta de 19 farmacias.
Shopping Malls
La unidad de centros comerciales de InRetail, que opera la cadena Real Plaza, así como Molina Plaza y el Power Center Lurín, registró una caída de 4.8 % en sus ingresos, totalizando S/ 187 millones. Este resultado se vio impactado por cierres temporales, entre ellos el cierre voluntario de dos días tras el incidente en Real Plaza Trujillo..
Las ventas en mismas tiendas de los locatarios retrocedieron 1.9 %; sin embargo, al ser ajustadas, mostraron un crecimiento de 3.1 %. El EBITDA Ajustado cayó a S/ 86 millones, lo que representa una disminución de 28.3 %, y su ratio respecto a los ingresos netos por alquileres se redujo de 81.7 % a 62.4 %.
Eventos puntuales afectan resultados de InRetail
El costo de ventas consolidado aumentó en S/218 millones, un 5.8% más que en el primer trimestre del 2024. Este crecimiento fue liderado por Food Retail, que elevó su costo en S/154 millones (6.8%), seguido de Pharma con un aumento de S/48 millones (3.3%). En cambio, Shopping Malls mantuvo su costo de ventas sin cambios significativos, cerrando en S/68 millones.
La utilidad bruta consolidada de InRetail Perú se incrementó en S/34 millones, equivalente a un 2.3%, aunque el margen bruto retrocedió a 27.2%. Food Retail y Pharma mostraron crecimientos de utilidad bruta de S/24 millones cada uno. En contraste, Shopping Malls reportó una caída de S/10 millones, afectado por menores ingresos y mayores costos de mantenimiento.
Los gastos de administración y ventas crecieron 8.3%, sumando S/1,071 millones. Este incremento se explicó por cierres temporales, gastos extraordinarios en Food Retail por eficiencias organizacionales, y por el alza en gastos operativos debido a nuevas aperturas y el aumento de la remuneración mínima vital.
Food Retail aumentó sus gastos en S/77 millones (14.9%), Pharma en S/4 millones (1.0%) y Shopping Malls en S/4 millones (29.5%), este último afectado por los gastos asociados al incidente en Real Plaza Trujillo.
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Disminuye utilidad operativa pese a ganancias
InRetail Perú registró otros gastos operativos netos por S/16 millones, en comparación con ingresos netos de S/13 millones en el mismo trimestre del 2024. Esta variación negativa se debió principalmente al fondo de S/20 millones destinado a cubrir gastos médicos relacionados con el incidente de Real Plaza Trujillo y a la pérdida por valorización de propiedades de inversión.
Food Retail tuvo ingresos netos de S/1 millón en este rubro, Pharma de S/4 millones, mientras que Shopping Malls reportó un gasto neto de S/21 millones.
Como resultado, la utilidad operativa consolidada cayó 16.1%, situándose en S/404 millones. El margen operativo descendió a 7.4%, desde el 9.2% del primer trimestre del 2024. En detalle, Food Retail redujo su utilidad operativa en 35.2% (S/109 millones), Shopping Malls en 31.2% (S/80 millones), mientras que Pharma logró incrementarla en 9.7% (S/245 millones), respaldado por un sólido desempeño en farmacias.
En cuanto a los ingresos y gastos financieros, InRetail Perú reportó gastos netos de S/152 millones, por encima de los S/146 millones registrados en el mismo periodo del 2024. No obstante, se destacó una ganancia neta por diferencia en cambio de S/47 millones, considerablemente mayor al S/1 millón obtenido en el primer trimestre del año anterior, lo cual ayudó parcialmente a mitigar la disminución de la utilidad neta.
Utilidad neta impactada
La empresa registró un impuesto a la renta de S/107 millones, inferior en S/8 millones al monto del mismo periodo del 2024. Esta reducción se relaciona con la menor utilidad operativa generada en el primer trimestre, afectada por cierres temporales, gastos extraordinarios y un menor margen bruto.
El desempeño de InRetail Perú en este periodo evidencia una evolución positiva en ingresos, principalmente impulsada por los segmentos de Food Retail y Pharma. Sin embargo, el entorno operativo desafiante y los efectos extraordinarios afectaron la rentabilidad, lo que se refleja en los márgenes más ajustados y en la reducción de la utilidad neta.
