La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció un recorte de 25 puntos básicos en su tasa de interés de referencia, situándola en un rango de entre 4 % y 4.25 %. Esta decisión, ampliamente anticipada por los mercados financieros internacionales, tuvo un impacto inmediato en diversas economías, incluida la peruana. El anuncio no solo marca un cambio en la política monetaria estadounidense, sino que también reconfigura las expectativas de inversionistas y ciudadanos alrededor del mundo.
El analista macroeconómico Teodoro Crisólogo Grandez, en una entrevista en RPP, desglosó las claves de esta medida y sus implicaciones. Crisólogo explicó que esta decisión “materializa las expectativas que ya venían influyendo en la apreciación del sol, que ha ganado más de un 7 % frente al dólar en lo que va del año”. La acción de la Fed se interpreta como una respuesta a la desaceleración del mercado laboral norteamericano, un factor crucial en su mandato dual.
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¿Cómo afecta el recorte de la Fed a Perú?
La decisión de la Fed tuvo una repercusión directa en la jornada cambiaria de Perú. Por la mañana, el tipo de cambio había iniciado al alza, “influenciado por la política de retiros de las AFP”. Sin embargo, esta tendencia se revirtió tras el anuncio de la autoridad monetaria estadounidense, generando una caída en el valor del dólar frente al sol durante la tarde.
Crisólogo observó que “lo que uno ve después un poquito del mediodía […] es que el tipo de cambio comienza nuevamente a tener una tendencia decreciente, una tendencia, digamos de caída, como ha venido ocurriendo a lo largo de buena parte del 2025”. Este comportamiento refuerza la apreciación del sol peruano frente al dólar.
Además, la estabilidad de la Fed es “fundamental no solamente para Estados Unidos, sino también para buena parte de la estabilidad económica a nivel global […] porque cuando los inversionistas perciben señales de interferencia política […] puede, digamos, afectar economías como la peruana”, explicó el analista macroeconómico.
Doble mandato: La clave detrás de la decisión
La decisión de la Fed se enmarca en su “doble mandato”, una característica que la diferencia del Banco Central de Reserva del Perú (BCR). “La gran diferencia en realidad entre la Reserva Federal y el BCR del Perú es de que la Fed tiene también otro mandato adicional, que es el mandato del pleno empleo”, afirmó Crisólogo. Este segundo objetivo exige que la Fed conduzca su política monetaria para asegurar que la economía genere suficientes puestos de trabajo.
Precisamente, la desaceleración observada en el mercado laboral norteamericano ha sido el factor decisivo para este recorte de tasas. El presidente de la Fed, Jerome Powell, mencionó este riesgo como la principal razón detrás de la medida e incluso anticipó la posibilidad de dos recortes adicionales antes de que finalice el año. Esta postura subraya la importancia que la Fed otorga a la salud del empleo en su toma de decisiones.
Independencia de la Fed en entredicho
Este recorte de tasas llega en un momento de cuestionamientos sobre la autonomía de la Reserva Federal, debido a las constantes presiones ejercidas por el presidente Trump. El mandatario ha intentado influir en la composición del directorio de la Fed, logrando incluso incorporar a uno de sus asesores económicos, un hecho que Crisólogo calificó de “bastante inaudito en los 112 años de existencia de la Reserva Federal”.
A pesar de estas presiones, Jerome Powell ha sido enfático en que la Fed mantiene su independencia. La postura de Powell busca preservar la credibilidad institucional y la predictibilidad de las oportunidades de intervención ante cambios inesperados en la economía. Por su parte, Crisólogo sostiene que la decisión de la Fed respondió a factores técnicos ligados al mandato dual del organismo, y no a influencias políticas.
El experto subrayó la importancia de esta autonomía para la estabilidad económica global, advirtiendo que “cuando los inversionistas perciben señales de interferencia política […] puede, digamos, afectar economías como la peruana”. Los mercados financieros estarán ahora atentos a la próxima reunión de la Fed, programada para octubre, en busca de nuevas señales sobre la dirección de la política monetaria.
