El sector del lujo proyecta un crecimiento de entre 4% y 6% en 2026, según el informe más reciente de Hsbc, uno de los bancos más grandes del mundo con sede en Hong Kong. La entidad otorgó recomendación de compra a siete de las ocho marcas analizadas, mientras que Swatch queda fuera de esta indicación. Esto refleja una tendencia positiva en un sector que ha enfrentado retos en los últimos años.
Hsbc indica que las empresas de lujo están corrigiendo problemas persistentes, como la falta de creatividad y los aumentos de precios para compensar los mayores costos. Además, el sector ha vivido una rotación significativa de consejeros delegados y directores creativos, situación que debería “estabilizarse” en 2026. La entidad señala que, a pesar de los factores macroeconómicos, los mercados continúan mostrando dinamismo.
El informe, publicado el 9 de marzo, antes de que la guerra en Irán se intensificase, destaca que Estados Unidos lidera el crecimiento del sector, mientras que la expansión internacional de los grupos y la evolución positiva del tráfico de clientes fortalecen las perspectivas. Hsbc considera que los factores macroeconómicos “no serán tan perjudiciales como algunos inversores temen”.
Evolución y desempeño de marcas
Durante visitas a tiendas en Nueva York, Dubái, Londres y Milán, Hsbc observó “una notable recuperación del interés por el sector”, impulsada por precios “más razonables”. Burberry y Dior, que habían sufrido, parecen estar “evolucionando mucho mejor”, y se prevé que “Gucci podría ser la siguiente en recuperarse en la segunda mitad del año”.
Sobre LVMH, el banco señala “una aceleración del crecimiento de las ventas, especialmente en su división clave de moda y marroquinería, en parte gracias al regreso de Dior”. Para Richemont, se pronostica un crecimiento del 11% en los próximos trimestres. Burberry, aunque su estrategia de reposicionamiento “empieza a dar resultados”, aún no ha concluido todo el proceso.
Prada sigue enfrentando desafíos por “su limitada liquidez al cotizar en Hong Kong, preocupaciones infundadas sobre la adquisición de Versace, temores de una fuerte desaceleración de Miu Miu y salidas de directivos”. Aun así, Hsbc considera que sus acciones siguen siendo atractivas, pese a recortar previsiones.
Perspectivas y recomendaciones
Moncler desarrolla “un plan de crecimiento sólido y una estructura de gestión bien pensada a largo plazo”, y se espera que su marca principal crezca alrededor del 10%. Hsbc elevó la recomendación de compra y fijó un precio objetivo de 72 euros. Hermès también se perfila para un crecimiento a doble dígito, con ventas “probablemente superiores a lo previsto”.
En Kering, se indica que el crecimiento de Gucci será gradual, “llevará varios trimestres”, mientras que el resto del grupo ofrece “mejores perspectivas”. Hsbc mejora la recomendación de compra y ajusta el precio objetivo a 310 euros.
Swatch es la única marca que no recibe recomendación de compra. Según el informe, “creemos que podría llegar una recuperación, aunque partiendo de márgenes muy bajos, y el grupo seguirá mostrando resultados por debajo de la media”. Esto refleja un panorama mixto, donde la mayoría de marcas consolida su recuperación mientras algunas enfrentan desafíos.
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