Las acciones de los principales centros comerciales registraron fuertes alzas durante 2025. El avance respondió a un escenario económico más favorable y a expectativas de un entorno político promercado. A ello se sumaron mejores condiciones financieras internacionales y la baja de tasas en Estados Unidos. En ese contexto, los actores enlistados en el Ipsa (Índice de Precios Selectivo de Acciones de Chile) acumulan una rentabilidad de 55% en lo que va del año.
Parque Arauco, Mall Plaza y Cencosud Shopping concentran la representación del sector en el índice bursátil. En los primeros nueve meses del año, sus ingresos consolidados crecieron 22,63% y alcanzaron US$1.059 millones. En el mismo período, las utilidades del conjunto aumentaron 118,93%. El desempeño operativo explicó el mayor interés del mercado por estas acciones.
Resultados financieros y desempeño bursátil
Mall Plaza lideró el crecimiento de resultados entre enero y septiembre de 2025. La compañía controlada por Falabella reportó utilidades por 573.439 millones de pesos chilenos (US$ 596 millones). La cifra representó un alza de 144% frente a los $235.087 millones de pesos chilenos (US$244 millones), del mismo período de 2024. Sus acciones subieron 97,65% en el año. Este resultado marcó el mayor incremento del sector.
Parque Arauco también mostró un avance en sus cifras financieras durante el período analizado. La empresa registró un aumento cercano a 24% en las utilidades atribuibles a los propietarios de la controladora. Estas alcanzaron los 71.717 millones de pesos chilenos (US$75 millones). Además, sus acciones avanzaron 90,53%. El crecimiento se dio en línea con su desempeño operativo.
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Cencosud Shopping presentó una expansión más acotada en sus ganancias. La filial de Cencosud obtuvo utilidades por 224.100 millones de pesos chilenos (US$ 233 millones). El resultado implicó un aumento de 16% frente a los 192.854 millones de pesos chilenos (US$ 200 millones), del año anterior. Pese a ello, la compañía mantuvo resultados positivos, subiendo sus acciones y acumulando una rentabilidad de 61,23%.
Proyecciones y factores para 2026
El desempeño financiero se reflejó en la cotización bursátil durante 2025. El mercado ha empezado a percibir a las compañías de centros comerciales como empresas inmobiliarias más que de retail, dado que la mayor parte de sus ingresos proviene del arriendo de espacios o superficie arrendable (GLA) al comercio. Entre 85% y 88% de los ingresos son fijos, mientras que entre 12% y 15% corresponde a ingresos variables.
Estos ingresos variables incluyen el cobro por estacionamientos y comisiones relacionadas con la facturación de los locatarios. Esta estructura permite que gran parte de sus ingresos se mantenga estable independientemente de la evolución de las ventas del retail. Para 2026, las corredoras anticipan que el sector mantendría un buen desempeño.
