Este año, la economía peruana se dirigirá hacia la fase intermedia del ciclo económico, con proyecciones que anticipan un primer semestre dinámico. Según el Banco de Credito del Perú (BCP), se estima que el crecimiento del sector no primario alcanzará casi el 4%, según su Reporte Especial Mensual Macro y de Mercados.
El BCP también señaló que la segunda mitad del año presentará una dinámica menos acelerada, coincidiendo con el periodo previo a las elecciones programadas para abril de 2026. Este factor podría influir en el comportamiento de la economía y en la toma de decisiones de inversión.
“Si bien no todos los ciclos económicos son iguales, y no todos los sectores económicos se mueven al unísono, es importante tener en cuenta las diferentes fases del ciclo y sus características”, señaló Carlos Prieto, gerente del Área de Estudios Económicos del BCP.
Recuperación económica tras la recesión de 2024
En relación al año pasado, se indicó que en 2024 Perú transitó hacia una fase temprana del ciclo económico, registrando un rebote tras la recesión, gracias a la disipación de los choques de oferta experimentados en 2023. Esta evolución sugiere una recuperación sostenida en el panorama económico nacional.
“Ahora este año (2025) la economía entraría en la fase intermedia. Generalmente, la etapa intermedia del ciclo es la de mayor duración y la economía consolida su dinamismo, a pesar de que se pueden observar en algunos sectores tasas de crecimiento más moderadas que en la etapa temprana que se comparó versus tasas negativas en 2023”, explicó Prieto.
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“En esta fase intermedia, los inventarios y ventas alcanzan relativo equilibrio, las utilidades empresariales son favorables, el crecimiento del crédito se suele acelerar, y la política monetaria y fiscal se mueve a una posición neutral”, agregó.
Expectativas de inflación para el cierre del año
El último reporte indica que se prevé que la inflación en Perú termine 2025 en torno al 2.5%. Sin embargo, se anticipa la posibilidad de una desaceleración de la inflación, que podría acercarse al 1% interanual en los próximos meses, en respuesta a registros mensuales elevados (superiores a la mediana) de febrero y marzo de 2024.
En cuanto a la inflación anual excluyendo alimentos y energía, se reportó un 2.4% en enero de 2025. Se espera que se mantenga en niveles similares, en un entorno caracterizado por la ausencia de presiones de demanda, dado que la brecha de producto es actualmente negativa.
Por otra parte, el Área de Estudios Económicos del Banco de Crédito del Perú (BCP) pronostica que el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) continuará su política de reducción de la tasa de interés a lo largo de 2025, proyectando que esta podría culminar entre el 4.25% y el 4.50%. Este escenario se contempla en un marco de inflación controlada y a la expectativa de posibles movimientos de la Reserva Federal de EE.UU. (FED).
“Es más probable un nuevo recorte en marzo o abril, en un contexto donde la inflación “anual total” y “core” continuaría desacelerándose, y el tipo de cambio podría verse presionado a la baja ante una favorable regularización de impuesto a la renta corporativo”, puntualizó.
