La SBS aclaró el alcance de la Resolución SBS Nº 04225-2025 y explicó cómo las AFP podrán operar en otros rubros financieros bajo el nuevo sistema previsional. El organismo señaló que la medida habilita a distintas entidades a administrar fondos previsionales con reglas equivalentes. Sergio Espinosa Manrique, superintendente de Banca, Seguros y AFP, afirmó que esta actualización forma parte de la modernización del sistema. La norma se articula con la Ley 32123.
La resolución, publicada el 27 de noviembre, modificó el Título II del Compendio de Normas del SPP e incorporó una “línea de negocio adicional” para bancos, financieras y aseguradoras, denominada EAF. Espinosa precisó que no se crea un nuevo tipo de empresa, sino una actividad complementaria dentro de entidades ya supervisadas. También indicó que esta estructura busca reglas uniformes para todos los administradores de fondos previsionales. El cambio unifica los criterios para la operación previsional.
AFP con nuevos modelos de negocio
El superintendente explicó que una AFP podrá ampliar su actividad hacia seguros u otras operaciones financieras. “Una administradora de fondos de pensiones puede convertirse en una empresa de mayor envergadura y hacer seguros o algún tipo de actividad financiera. Incluso podría convertirse en banco, siempre que cumpla las condiciones y cuente con la infraestructura y el personal adecuado”, señaló. Indicó que esta transición exige solvencia, gestión de riesgos y sistemas tecnológicos adecuados. Cada rubro requiere requisitos específicos.
La SBS informó que la reforma también permite la entrada de nuevos actores, aunque bajo estándares exigentes. Espinosa señaló que aún no existen solicitudes formales para ingresar al mercado. “Todavía no ha habido ninguna solicitud formal, han habido acercamientos, conversaciones”, comentó. Añadió que las organizaciones interesadas deben reforzar previamente su estructura. También destacó la necesidad de contar con personal especializado y capacidades operativas suficientes.
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El organismo continúa ajustando normas sobre inversiones y procesos para alinearlas con otros sectores supervisados. Espinosa aseguró que la participación de bancos o aseguradoras no representa riesgos para los afiliados. Además, destacó que más competencia podría generar mejores alternativas para los usuarios. “Le doy la palabra”, finalizó durante su exposición. La SBS mantiene un proceso de actualización regulatoria en desarrollo.
Advertencias sobre el impacto previsional
El economista Armando Mendoza afirmó que estas medidas llegan tarde para muchos trabajadores. “Lamentablemente, ya es tarde”, comentó. Recordó que numerosos afiliados realizaron retiros totales o parciales y hoy no cuentan con un fondo suficiente. “Una gran mayoría de afiliados realizó retiros totales o parciales en los últimos años y hoy no cuenta con un fondo significativo ni con un patrimonio previsional”, apuntó. Indicó que este escenario limita la recuperación del capital previsional.
Mendoza señaló que el impacto es mayor en quienes están cerca de la jubilación. “Para alguien que aportó durante tres décadas y que ya está a cinco años de la edad de jubilación, es muy difícil reconstruir un capital que garantice una vejez tranquila”, señaló. Añadió que varias decisiones debieron evaluarse hace veinte años. También mencionó que la situación actual es resultado de políticas anteriores. Consideró que los efectos de la reforma deberán evaluarse con el tiempo.
