La posibilidad de que Keiko Fujimori llegue a la presidencia ha reactivado el debate sobre el comportamiento del dólar en el Perú en un contexto marcado por la incertidumbre electoral y la reacción de los mercados financieros tras la primera vuelta. En ese escenario, los especialistas analizan si un eventual triunfo podría generar presiones sobre el tipo de cambio en el corto plazo. La atención se concentra en cómo respondería el mercado cambiario ante la segunda vuelta.
Según el reconocido economista Jorge Guillén, “la incertidumbre política local impacta en el precio del dólar”, y añade que la candidatura de Fujimori históricamente ha estado vinculada a presiones al alza del tipo de cambio. Este comportamiento suele intensificarse en periodos electorales de alta sensibilidad. Sin embargo, el efecto no siempre es sostenido en el tiempo. Los movimientos suelen responder más a expectativas que a cambios estructurales.
Expectativas del mercado cambiario
El docente de la UPC Ralphi Jauregui sostiene que, en un escenario de segunda vuelta con Fujimori, “el dólar presentaría una ligera alza o variaciones pequeñas en el corto plazo, principalmente por la incertidumbre propia de cualquier proceso electoral”. Esto sugiere que el impacto sería limitado y temporal. El mercado reaccionaría más por percepción que por fundamentos económicos. La volatilidad estaría contenida dentro de rangos habituales.
En esa misma línea, el consenso de los analistas apunta a que no se anticipa una escalada sostenida del tipo de cambio, sino movimientos moderados y transitorios. Es decir, el dólar podría reaccionar en el corto plazo, pero sin una tendencia alcista prolongada. La estabilidad seguiría siendo el escenario base. Las expectativas juegan un rol clave en este comportamiento.
El punto de partida del análisis es la situación actual del mercado cambiario. Este lunes 13 de abril, el dólar abrió en el Perú cotizando en 3,3750 soles por unidad. Durante la última sesión, el tipo de cambio cerró a la baja en S/ 3,3725, según datos del Banco Central de Reserva del Perú. Este comportamiento se dio en paralelo a los resultados de las elecciones en el país.
La ligera caída de la divisa refleja que el mercado asimiló el resultado electoral sin episodios de tensión significativa. Sin embargo, ello no implica ausencia de lectura política por parte de los agentes económicos, sino una reacción ordenada y contenida. Los operadores mantienen cautela de cara a la segunda vuelta, atentos a cómo evolucione el escenario político y su impacto en las expectativas sobre el tipo de cambio.
Escenarios electorales y presión cambiaria
El analista Juan Acosta, también docente de la UPC, advierte que el impacto podría ser mayor si el balotaje enfrenta a Fujimori con un candidato de propuestas de cambios estructurales como Roberto Sánchez. En ese caso, el tipo de cambio podría presentar “fluctuaciones más notorias” debido a una mayor demanda de dólares como refugio. El mercado tendería a cubrir riesgos políticos. La incertidumbre sería el principal factor.
En contraste, un escenario entre Fujimori y Rafael López Aliaga sería interpretado como relativamente estable por el mercado. Bajo esa configuración, el dólar seguiría moviéndose dentro de rangos normales propios del proceso electoral. No se anticipan presiones sostenidas. Solo ajustes puntuales por expectativas.
En el plano económico, la propuesta de Fujimori se centra en el impulso a la inversión privada, la generación de empleo formal y el apoyo a las pequeñas y medianas empresas. También incluye incentivos fiscales y reducción de impuestos a combustibles. Este enfoque es percibido como promercado. Y suele asociarse a estabilidad macroeconómica.
Los especialistas advierten además que “el Perú no se puede dar el lujo de tener alta volatilidad debido a la dolarización de la economía”. Esto debido a que afecta tanto a empresas exportadoras como a ciudadanos con deudas en dólares. La estabilidad del tipo de cambio es un factor sensible. Por ello, el mercado reacciona con cautela.
Proyección del dólar en un eventual gobierno de Fujimori
Finalmente, los analistas coinciden en que una eventual presidencia de Fujimori no implicaría un aumento sostenido del dólar. Se trataría más bien de “movimientos leves y temporales más que una depreciación persistente del sol”. El comportamiento dependería también del contexto internacional. Y de la composición del nuevo Congreso.
A ello se suma el factor externo, donde las políticas del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, han contribuido a presiones globales a la baja del dólar. Este elemento podría amortiguar eventuales alzas locales. En conjunto, el escenario apunta a estabilidad relativa. Aunque con episodios de volatilidad electoral.
