Walmart está redefiniendo su modelo de negocio al demostrar que sus ganancias se extienden más allá de las ventas en tiendas físicas, fortaleciendo una estrategia omnicanal que integra programas de lealtad, publicidad digital y un robusto marketplace. Durante el segundo trimestre fiscal de 2026, la compañía reportó resultados positivos que confirman esta diversificación, con un crecimiento del 15% en ingresos por membresías.
Este enfoque en modelos de negocio recurrentes y de alto margen está transformando la estructura financiera de la gigante minorista. Los programas de lealtad como Walmart+ y Sam’s Club se han consolidado como pilares fundamentales para el crecimiento de Walmart, generando ingresos más diversificados y rentables.
John David Rainey, CFO de la compañía, señaló durante la llamada con inversionistas: «La membresía de Walmart+ creció a doble dígito y Sam’s Club continúa mostrando aumentos sostenidos en el número de socios, sus renovaciones y la penetración de miembros Plus». Estos resultados subrayan el compromiso de la empresa por fomentar la lealtad y ofrecer valor añadido a sus clientes.
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Sam’s Club: Crecimiento Sostenido
Sam’s Club, el formato de membresía de Walmart, ha sido un motor clave, con un crecimiento del 7.6% en ingresos por membresías en Estados Unidos durante el segundo trimestre. Este impulso se debe a un aumento en la base de socios y una mayor penetración de los miembros Plus, quienes pagan una tarifa superior por beneficios adicionales.
Chris Nicholas, CEO de Sam’s Club, destacó que el crecimiento fue impulsado totalmente por las unidades vendidas, lo cual refleja un fuerte compromiso de los clientes con la propuesta de valor del club. El éxito de Sam’s Club también se vio reflejado en la aceleración del crecimiento del eCommerce, que aumentó 26%, con un peso notable de las entregas «club-fulfilled».
Nicholas afirmó que «Dos tercios del crecimiento de ventas provinieron del comercio electrónico, y las entregas fueron una verdadera potencia dentro de ese segmento». Además, se observó un alza en la frecuencia de compra, el gasto por miembro y la tasa de renovaciones, indicadores clave para evaluar la lealtad en este modelo de negocio.
Walmart+ y publicidad digital
Walmart+, la membresía enfocada en el canal digital, también mostró un sólido desempeño, con un crecimiento de ingresos por membresías de doble dígito durante el trimestre. Este programa incluye beneficios atractivos como entregas gratuitas, descuentos en combustible y acceso anticipado a ofertas, consolidándose como un competidor directo de Amazon Prime.
Con el lanzamiento de la tarjeta de crédito OnePay, que ofrecerá hasta un 5% de cashback ilimitado para miembros de Walmart+, el CFO Rainey destacó: «Esta es otra gran muestra del valor creciente de ser miembro de Walmart+». Uno de los aspectos que destacan en el reporte financiero fue el desempeño del negocio de publicidad digital, que registró un crecimiento global de casi 50%, incluyendo la contribución de VIZIO.
En el mercado estadounidense, Walmart Connect aumentó sus ingresos publicitarios en más del 30%, mientras que Sam’s Club creció 24%. Rainey explicó que «Con el fuerte crecimiento del eCommerce, nuestro negocio de publicidad también mostró un incremento notable», consolidándose como pilar del «segundo P&L» de Walmart.
El Marketplace: Un ecosistema en expansión
El marketplace de Walmart, que permite la venta de productos de terceros en su plataforma, también tuvo un trimestre sólido, con ventas que crecieron casi un 20% interanual. De acuerdo con el CFO de la compañía, la integración de productos propios y de vendedores externos ha permitido una oferta más amplia y mayor disponibilidad de stock.
El uso de los servicios de fulfillment (Walmart Fulfillment Services, WFS) creció, representando el 44% del volumen del marketplace, 250 puntos base más que el año anterior, demostrando la madurez de la plataforma. La combinación de estos nuevos negocios está impulsando la rentabilidad de Walmart. De acuerdo con el CFO, «50% de nuestra utilidad incremental (excluyendo costos extraordinarios) provino de publicidad, membresías y marketplace».
A pesar de desafíos extraordinarios, Walmart logró mantener su guía de crecimiento de utilidad operativa anual y elevó su expectativa de crecimiento en ventas. Este cambio en la mezcla de negocio, con márgenes más altos de servicios digitales, otorga a la compañía mayor flexibilidad para enfrentar desafíos económicos como los aranceles o la inflación.
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