El área de estudios de BBVA Research proyectó que la economía peruana registraría un crecimiento cercano a 3% interanual durante el primer trimestre del 2026. La previsión se sustenta en un desempeño favorable del consumo privado. Este escenario se plantea luego de un 2025 que culminaría con una expansión de 3.3%. El informe advierte, no obstante, señales de moderación hacia el cierre del año.
Según el reporte, el consumo privado sería el principal factor de impulso en el arranque del 2026. Este componente se vería favorecido por los retiros de fondos previsionales iniciados a fines de noviembre. Aun así, el contexto electoral introduciría un entorno de mayor cautela. Bajo estas condiciones, la entidad mantiene su estimación de crecimiento en torno a 3% para el 1T26.
Evolución reciente de la actividad económica
En octubre, el Producto Bruto Interno creció 3.6% interanual, resultado alineado con las expectativas del mercado. La tasa se ubicó por debajo del 3.9% observado en septiembre. Con este desempeño, el crecimiento acumulado entre enero y octubre alcanzó 3.4%, de acuerdo con BBVA Research. El avance respondió principalmente al mayor aporte de los sectores primarios.
Las actividades primarias registraron un crecimiento de 7.8% en octubre, superior al 5.2% del mes anterior. La minería metálica avanzó 7.2%, impulsada por mayores volúmenes de cobre y zinc, especialmente en Antamina. La pesca también mostró una recuperación significativa al crecer 25.7%. Estos resultados compensaron la desaceleración en otros rubros.
El componente no primario redujo su ritmo de expansión y pasó de crecer 3.4% a 2.5%. La manufactura no primaria se contrajo por un efecto base asociado a un octubre de fuerte expansión en 2024. La construcción desaceleró en un contexto de menor ejecución de inversión pública. Comercio y servicios mantuvieron tasas de crecimiento entre 3% y 4%.
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Proyecciones hacia el cierre del 2025
Desde una perspectiva secuencial, el PBI ajustado por estacionalidad avanzó 0.13% frente a septiembre. Bajo el supuesto de que la producción se mantenga en los niveles ya alcanzados, BBVA Research proyectó que el crecimiento del 2025 se ubicaría en 3.2%. Esta estimación recoge la evolución observada hasta octubre. El escenario no incorpora variaciones adicionales.
De cara al cierre del año, los indicadores de noviembre anticipan una ligera pérdida de dinamismo. El gasto privado y la inversión continúan mostrando tasas elevadas, aunque con señales mixtas. La menor cuota de anchoveta para la segunda temporada restaría impulso a la actividad. En ese contexto, la entidad prevé un crecimiento de 3.2% en el cuarto trimestre y de 3.3% en todo el 2025.
