Internacionales
Lunes, 21 de Enero del 2013

Chile: agresiva expansión de retailers impactaría resultados de sus utilidades

Al incorporar los gastos propios del proceso de expansión.

Según un análisis de Genesis Consulting & Capital y DF Unidad de Inteligencia, si bien el aumento de las ventas queda en evidencia al observar el margen bruto de los retailers chilenos, el efecto se diluye al incorporar los gastos propios del proceso de expansión.

Para la elaboración dicho informe, la consultora realizó una proyección de los ingresos que habrían percibido cada una de estas empresas durante el cuarto trimestre de 2012, utilizando el promedio de evolución de ventas que se registró en el mismo período de los años 2010 y 2011 en cada compañía.

De esta forma, se realizó un cierre del ejercicio que consideró Falabella, Cencosud, Ripley, Walmart, Hites y SMU, empresas que sumarían en promedio un aumento de 16,3% en sus ventas, en comparación con 2011.

En total, son más de US$ 45.400 millones en ingresos, lo que les permitió cerrar el año con utilidades por US$ 1.625 millones.

Juan Carlos Herrera, subgerente de Finanzas de GCC, explica que “la estrategia de expansión tomada durante 2012 en Chile e incluso regional por las compañías del retail, produjo un incremento también en los costos variables y costos fijos (incluidos los gastos de administración y ventas) de éstas, lo cual explica la mantención y/o leve disminución de los principales resultados y utilidades de las compañías”.

Por todo lo anterior, aclara que estos resultados “no tienen que ver con un manejo ineficiente de la operación, sino más bien con un proceso de consolidación de las nuevas operaciones por unidades de negocio, que traerá consigo mayores utilidades a futuro para las compañías”.

Con todo, los ingresos de las seis compañías proyectadas crecieron durante 2012. SMU reportaría el mayor incremento porcentual, con un alza del 23,9% (US$ 4.565 millones) frente a 2011, lo que según el análisis “refleja el sostenido crecimiento en ventas de sus formatos minoristas y mayoristas, además del repunte en los ingresos del negocio de materiales de construcción y mejoramiento del hogar”.

Le sigue Cencosud, que generaría US$ 19.130 millones en ventas, con un alza del 21%. Este incremento se produce gracias, entre otros motivos, a las adquisiciones de Prezunic y Johnson, los ingresos del mall Costanera Center, cifras positivas a través de casi todas las unidades de negocio y el incremento en la superficie de ventas respecto al 2011.

Ripley que, según las estimaciones presentaría los peores resultados en todas las proyecciones, se distanciaría de la media con un crecimiento menor del 8,9%. Tal aumento se debe al buen desempeño de los ingresos por servicios no bancarios de la compañía en Chile y Perú y al comportamiento del consumo en ambos países. Por ello, se prevé que sus ventas habrían alcanzado US$ 2.713 millones en 2012.

Falabella, en tanto, anotaría un alza en sus ventas de 15,72%, correspondientes en un 93% a ingresos por servicios no bancarios frente al 7% de los bancarios. La apertura de nuevos locales y un mayor número de ventas, junto con el también aumento, aunque más moderado, de los ingresos del negocio financiero, habrían impulsado los ingresos de Hites en un 15,36%.

Mientras, Walmart habría registrado un alza de 12,65% en sus ingresos en comparación a 2011, avance que se justificaría, según Génesis Consulting & Capital, por el auge de las ventas de retail, a pesar de la merma en los ingresos de servicios financieros proyectados.

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